#基金#
【基金经理调研纪要节选——某中游制造基金经理市场观点】
（1）光伏：产业链亏损，盈利处于底部，但盈利起来还有较长的过程。

（2）电动车：正负极盈利基本见底，隔膜还在寻底，主要看好电池和整车相关环节。

（3）储能：大型储能长期更好，其竞争格局会更好，未来盈利压力相对更小。

（4）黄金：价格提前反映降息预期，但目前风险不大，目前尚未开始降息。等降息中段的时候，市场开始预期美联储什么时候加息，到时候对黄金及黄金股的风险会相对较大。

（5）资源品：历史上美国经济衰退基本都是大的系统性风险引发，除此外主要是软着陆。软着陆对资源品是比较好的状态，资源品还有金融属性，降息利好，同时软着陆对真实需求影响不大。软着陆+平缓降息对于资源品尤其是铜是比较好的状态。如果降息快速+幅度大，对资源品偏利空。