昨晚美国8月非农数据公布后，2年期国债收益率下降幅度远大于10年期国债收益率下降幅度，因为市场已经笃定美联储9月即将降息，甚至大幅降息，这使2/10年期国债收益率倒挂幅度完全消失。按照40年的惯例，这表明市场已经认定衰退降临。市场总是领先于数据。传统上，人们常说的“衰退”是指GDP增长率连续两个季度或更长时间处于负值，这种标准明显具有一定的滞后性。