#光明乳业年度目标恐再落空##光明乳业外地经销商大幅减少#【截至今年6月，光明共3797个外地经销商，半年时间减少145个】近日，光明乳业（下称“光明”）披露上半年财报，报告期内公司营业收入为127.14 亿元，同比下滑10%；归属净利润2.8亿元，同比下滑17.03%，净利率仅为1.79%。

这一定程度上受乳制品行业消费疲软的影响。据国家统计局数据，上半年乳制品产量为1433万吨，同比减少3%。周期性供大于求导致奶价进一步下行，乳企竞争压力加剧。

作为乳制品行业第三大公司，光明此前已连续两年营收下滑、失约业绩目标，若以今年的经营计划“争取实现营收290.31亿，归属净利润5.67亿”作参照，公司上半年营收完成率不到44%。

市场认为，光明在上海地区的龙头地位短期难以被撼动，但不可否认其优势正在缩小。今年上半年，公司来自上海的营收为37.48亿元，同比下滑5.75%。

此外，光明在外地的拓展则更不乐观。最近三年（2021年—2023年）其在外地营收分别为142.34亿元、135.13亿元、117.15亿元，市场规模逐渐萎缩，营收占比从将近49%下滑至不到45%。而在2020年之前，这部分营收占比在公司总营收的五成以上。

到了今年上半年，光明在外地收入进一步下滑至50.63亿元，降幅近20%。一个更不利的信号在于，外地经销商正大幅减少。截至去年底，光明在上海以外共3942个经销商，而到了今年6月底，减少至3797个。半年时间少了145个经销商。

浦银国际研报指出，光明专注低温产品的特性决定了其全国化扩张之路道阻且长。
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