再次深入谈谈我对通货膨胀的思考。
首先还是谈通过膨胀这概念的内涵与外延。
通货膨胀的内涵概念其实是指流通货币供应膨胀增加，在生产力和生产技术保持基本稳定的前提下，流通货币供应膨胀通常会导致物价上涨的现象，这是一种因果关系而非逻辑关系，换句话说，流通货币供应膨胀即使在社会生产保持基本稳定的前提下也不一定会或者必然会导致物价上涨，因为其底层逻辑上还有因贫富分化导致的货币流速降低的问题。
而随着社会生产力和生产技术的不断发展，社会生产效率提高，社会本来就应该适当增加流通货币供应，来维护社会供需基本平衡，避免社会进入通缩的环境中，而通缩的经济环境是不利于刺激生产，不利于提高社会的总体生活消费水平，更加也不利于社会创新和社会进步的。

于是，通货膨胀就衍生出了其外延含义，通货膨胀也可以用社会总体的物价水平，或者货币的购买力来表达的。而社会总体的物价水平，是通过PPI（生产者物价指数）和CPI（消费者物价指数）这两个指标来综合考量的。其次，PPI和CPI都要纳入社会商品和服务的总体价格水平，但是这里不囊括金融资产的总体价格水平，我之前建议过，金融资产应该另外考虑增加一个FPI的金融资产价格指数来衡量。

因宏观经济的基本逻辑是所有的生产都是为了消费，而消费刺激生产，假如无消费，则生产无必要。
那么对于PPI和CPI来说，所有的PPI商品和服务的价格，都会最终传递到最终端的CPI商品和服务的价格上。

所以，思考通货膨胀的问题，最终只需要重点思考CPI即消费者物价指数就可以了。
CPI，消费者物价指数，包括商品和服务价格的综合加权平均后的总体水平，这个指数关乎着社会的生活消费水平的高低，也关乎着货币的信用或货币的购买力。

历史上很长时期，CPI基本上大部分时期内都是正值，且不断上涨并走高的。

思考CPI的运行趋势问题，首先要明白一些客观事物的底层逻辑。
首先CPI包括了社会用于民生消费需求的所有满足基本生存和生活消费品价格，而这类民生消费品基本上都有保质期的概念，一定时期内生产出来的这类商品没有销售出去，会导致商品过去变质并损毁，其次要考虑这类商品的仓储库存和延长适当的保质期因素。因此，这个民生消费品价格就会呈现周期不超过1年的周期性物价波动现象。属于物价短周期变动商品。
其次CPI还有如耐用消费品，如家电，家用汽车等商品，这些商品虽然没有保质期概念，但是他们也有其存在的生命周期，只是其周期相对较长而已，也如我们所见，随着现代科技的不断发展，商品更新换代很快，且产能相对过剩，而这类商品基本上都存在长周期的稳定下跌现象，只是因为商品的迭代现象并不会显著体现在类似商品的价格上，我们并没有很重视这个耐用消费品价格是长周期价格下跌的。且这个现象也并不会清晰体现在CPI指数中。

其次，同一个商品，是可以同时纳入CPI和PPI中的，具体要看这些商品或服务是生产者购买还是消费者来购买，例如大米和汽油，如果是卖给普通的消费者，其价格就纳入CPI，如果是卖给大米加工厂，或者物流供应商或者其他生产商，则其价格就纳入PPI，底层逻辑上如此，尽管实际上操作可能不会如此复杂进行区分。

金融资产价格波动变化，是与CPI无关的，也与PPI无关。

最后，我们如何思考和分析CPI的运行走势，未来是否会出现严重的无法控制的大通胀现象呢？
当前社会中，出现了与历史时期完全不同的新现象，那就是社会总体债务规模十分庞大，而费雪的债务通缩逻辑在起着作用。社会债务因素，会抑制社会通胀的长时间持续发展。
一旦债务危机爆发，社会上大量的买方将失去货币的购买能力，也将抑制更多的信用创造能力。那么宏观经济就不会向通胀持续发展，而是掉头向通缩方向发展。
思考这个问题时，我们只需要结合一些基本的生活常识来分析判断。宏观经济向好时，我们的生活水平很高，夏天吹着空调喝着小酒品尝珍馐美食，一顿饭能话费数百上千元。可以假想一下债务危机爆发，收入降低甚至失业，没有了稳定且较高的收入来源，这个时候，我们摇着蒲扇就着榨菜啃两个馒头也能保基本的生存需求。
这就是高品质的生活与基本的生存需求给宏观经济所带来的影响。不要认为社会会通胀到死的，这是不切实际的。如果引入债务危机爆发因素，就能轻易得出，当前CPI物价上涨，是一种周期性的阶段性的普遍上涨，它是无法持续的，
也正是因为社会生产力和生产技术的提高，社会生产已经不构成影响宏观经济的主要因素了，反而是社会总体债务规模庞大，是债务抑制了社会的总体生活需求，并导致消费降级，这个过程和趋势而且越来越清晰和明显。

在考虑百分比%的时候，还需要考虑规模，我们的物价在上涨，但是普通家庭，一个月用于生活消费的资金规模有限，如果降低生活水平，则保基本生存需求的资金会更降低，而对于很多有房贷债务的家庭，这些债务的本息支付压力，反而会更大。换个不太贴切的角度来思考，房价下跌，股价下跌，又跌掉了你多少个月的生活开支了呢？引入这个角度去思考一下，我们会发现，民生物价的这点涨幅，其实并不算离谱，CPI虽然是在通胀环境中，但是却属于温和通胀，并没有出现严重的无法控制的大通胀现象。
我们不能只看到物价上涨的时期而看不到物价下跌的时期，其次我们也不能只看到物价上涨的品种而开不到物价下跌的品种。

而对于最最底层的基本民生消费品，如大米，食用油，鸡蛋，猪肉等，只要他们不上涨得太离谱，就不要谈大通胀现象。

中国缺粮食吗？不缺的，不要看到粮食大量进口就认为这是粮食缺口，这是一种很弱的思考分析能力。
中国粮食大量进口，是因为国外进口的粮食很便宜，同样是粮食，卖给零食生产商，粮食再加工生产厂，逻辑上是应该纳入PPI指数的，这些生产者用粮食来大量生产副食品，或者直接作为中间商加价卖给普通消费者，只有粮食进口更便宜，才会刺激粮食大量进口，粮食大量进口并不是为了粮食缺口，而是社会仍有对高端粮食类消费品的需求，大量进口粮食他们有利可图。
我们一边大量粮食进口，一边喊粮食缺口，但是另一边粮食浪费现象很严重。这很显然是矛盾的。
中国一旦粮食缺乏供应紧张，那么首先就会强制性大范围禁止粮食浪费现象，而不会只停留在普通的日常宣传口号上。

所以，我们需要密切关注当前规模高达395万亿社会总融资总债务的运行趋势上，一旦中债危机爆发，宏观经济将向大萧条大通缩方向螺旋式发展，而我们当前，在尽量避免中债危机这个临界爆破点的到来。我们不用担心未来会没饭吃，而应该担心未来债务会逼人。
请社会债务人理性主动去杠杆，避免城门失火殃及池鱼！