大摩认为，存储行业已经进入6个季度上行周期的late-cycle stage。高带宽内存（HBM/DDR5）的需求可能因AI驱动持续旺盛至2025年，而大宗类产品的需求自7月开始下滑，受温和需求复苏影响。

从消费市场承压的存储厂商看，目前消费类产品的定价趋势显示，9月将达到同比峰值。3Q24初，DRAM和NAND库存分别达到62周和67周的新高，需求复苏仍然低迷。自7月高点以来，大中华区存储股票已修正20-30%。