不请自来的中国经济御医？亿万富翁投资人雷-达里奥为中国经济提出了一个处方，只是需要中国政府从根本上重塑自己的规则。哈哈，且一笑阅之。
不过，他是认真的。这位桥水联合公司创始人表示，如果中国不尽快制定这两项政策，就有可能像日本在“失去的十年”那样遭受损失。达里奥周二在LinkedIn上发表了一篇文章，谈到了他所谓的“漂亮的去杠杆化”，即一种积极的、双管齐下的解决债务问题的方法。
达里奥写道，中国政府史无前例的刺激政策引发了经济乐观情绪的“重要一周”，但这还不够。达里奥说，如果中国希望其“重要的一周”作为成功的转折点载入史册，那么中国政府就必须“竭尽全力，而这将需要比宣布的措施更多的东西”。
什么是“美丽的去杠杆化”？
这个概念对达里奥来说并不陌生，他的公司运营着中国最大的外资对冲基金。2008年危机后，他提出了“美丽的去杠杆化”。
根据他的说法，第一招是一个国家重组坏账，让陷入困境的借款人摆脱贷款承诺。达里奥写道，这些坏账必须在一段时间内以“平衡的方式”分摊，以避免债务人被榨干，并防止经济突然受到冲击。
这位亿万富翁还说，中国应同时降低利率，以鼓励新的贷款。降息的幅度最好能低于通胀率和名义增长率。同时，如果政府无法实施这一政策，可以将债务货币化，还能削弱中国货币以减轻负担。
这些措施主要有两个目的：给中国陷入困境的借款人--现在有很多借款人--一些喘息的空间来发展他们的业务，同时鼓励他们借更多的钱来承担风险。"只有在大部分坏账以本国货币计价、大部分债务人和债权人都是本国公民的国家，才能实现这种漂亮的去杠杆化，而中国正是这种情况“。
为什么说中国的巨额债务正在吞噬其经济呢？
多年来，企业和地方政府以宽松的利率大肆借贷，但许多企业和地方政府后来发现自己杠杆率过高，债务水平不断膨胀，给中国经济带来沉重打击。中国的债务与GDP之比几乎是10年前的三倍，房地产等主要行业在贷款支付的重压下不堪重负，这加剧了国内如滚雪球般增长的悲观情绪。
正因为如此，许多企业和民众一直持有现金而不消费，从而导致经济停滞不前。
达里奥认为，“美丽的去杠杆化”将帮助中国走出困境，主要是通过让在银行持有现金成为中国最没有吸引力的选择之一。“做这些事情开始重新点燃'抄底'和'动物精神'。我们现在就清楚地看到了这一点"。
需要进行重大的'痛苦'变革
不过，达里奥警告说，他的“美丽杠杆”将使中国政府面临“艰难而痛苦的变革”。债务重组将从根本上重塑中国多年来的贷款处理方式，并可能严重打击许多人的财富，尤其是如果他们在新的条件下蒙受损失。
达里奥写道："想象一下，一家向地方政府贷款和/或依赖地方政府支出的完美公司面临目前的局面。谁应该以什么样的方式来应对这种局面？“
达里奥还敦促对中国的税收制度进行重大改革，称其“在国家、省和地方政府层面都非常无效”，使地区政府难以摆脱赤字。
他还对中国人口迅速老龄化的问题提出警告，称最近提高退休年龄的举措只是“政策上的微小变化”。这一决定已经极不受欢迎，而且改写了几十年来关于50岁可以退休的标准。
不过，达利欧强调，中国正处于十字路口。他说，如果中国政府不开始“漂亮的去杠杆化”，就有可能让危机持续下去，造成“像日本那样的经济和心理萎靡”。
达里奥认为，在即将到来的“百年风暴”中，中国将面临五大挑战，而中国的债务危机只是其中之一。其他挑战包括气候危机、中美科技战、与华盛顿关系恶化以及日益加剧的财富不平等。
这位投资者长期以来一直看好中国，但也经常就中国为避免灾难而应做出的财政决策发表意见。
参见《商业内幕》2024年10月2日#头条创作挑战赛#