#非农大超预期，“今年不再降息”进入华尔街讨论#由于9月非农数据远超预期，释放更多经济“软着陆”的信号，市场对年内降息的预期大幅收敛。

隔夜公布的数据显示，美国9月非农就业人口增加25.4万人，远超预期，失业率近一年来首次下滑至4.1%，同样低于预期。

数据公布后，交易员取消了11月降息50个基点的押注，对美联储未来四次会议降息幅度的预期不到100个基点；美银和摩根大通也将其对美联储11月降息幅度的预期值从50基点下调至25基点。

年内降息已结束？

多位分析人士表示，由于9月非农数据强劲，美联储可能会暂停在11月降息。华尔街资深人士Ed Yardeni表示，美联储年内的货币宽松政策可能已经结束，因为周五强劲的非农报告突显了经济的顽强韧性。

前美联储理事Randy Kroszner同样认为，如果数据证明有必要，美联储可以选择不降息：

“如果数据仍然像这样超预期，美联储可能会决定完全不降息。”

Yardeni认为，市场激进的降息定价已经积累了风险，因此美联储在这一决策上要更为谨慎。

风险在于，额外的宽松政策会助长投资者的兴奋，这将为痛苦的市场事件奠定基础。Yardeni表示：

“任何进一步的降息都会增加股市泡沫，增加出现1990年代式股市熔断（A 1990‘s-style melt-up）的几率。”

1990年代，由于科技股估值过高，股市泡沫破裂导致标普从最高点跌去了三分之一。

在Yardeni看来，9月时的50基点降息也是“没有必要”的：

“在经济高歌猛进、标普指数徘徊在创纪录附近的情况下，美联储9月决定降息50基点——这一举措通常是为应对经济衰退或市场崩盘而预留的——是不必要的。”#一起来投票#

#经济学小故事大智慧# ：在一个风和日丽的下午，小镇上的经济顾问老王正坐在自己的小茶馆里，泡着一壶香气四溢的龙井茶。突然，他的手机响了，是一条新闻推送：“以色列袭击伊朗油田，国际油价飙升！”老王放下手机，叹了口气：“这下美国的通胀又要卷土重来了。”

老王的邻居小李正好路过，听到这话，好奇地问：“老王，你说的通胀是什么意思啊？”

老王笑了笑，说：“小李，你想想，如果国际油价上涨，那么进口石油的成本也会增加。这样一来，生产成本上升，商品价格自然就会跟着涨。美国的消费者口袋里的钱就不够用了，这就是通胀。”

小李恍然大悟，又问道：“那为什么说是‘卷土重来’呢？”

老王端起茶杯，慢悠悠地说：“以前美国的通胀已经控制得差不多了，但这次油价上涨就像是一股新的‘东风’，把通胀这个‘老妖怪’又吹回来了。”

小李听得哈哈大笑，说：“那我们是不是也要准备多存点钱，应对可能的价格上涨啊？”

老王点了点头，说：“没错，小李。不过别担心，我们可以学学经济学，合理安排开支，比如多买些性价比高的东西，少买些奢侈品。这样即使通胀来了，咱们也能应对自如。”

小李拍手叫好：“老王，你真是我们的经济顾问啊！下次再有这种事，我一定要找你咨询！”

老王笑着摆摆手：“没问题，咱们一起应对这个‘老妖怪’！”

两人相视一笑，继续享受着午后的宁静时光，仿佛一切烦恼都随着茶香飘散了。 http://t.cn/A6ENrBoI