过去三年的主动权益堪称泥沙俱下，十年老将也好、新锐悍将也罢，持有人或多或少都吃了点苦的。在这样的环境下，董辰为什么能脱颖而出？核心在于，他在传统主动权益基金经理职能的基础上，向前更迈了半步。
笔者把这半步总结为三个不一样：投资框架不一样、产品形式不一样、渠道服务不一样。

董辰把自己的投资框架总结为基于公司质量、景气度和成长空间的性价比切换策略。

在金融周期板块，董辰擅长自上而下的宏观分析，捕捉全球经济周期的变化趋势。过去三年宏观环境的剧烈切换，令很多投资者难以适应，董辰较好的把握了每一次的拐点切换。在黄金股和资源股的配置中，他根据全球货币政策、通胀预期和商品价格波动等宏观因素，及时配置，成功把握了市场的上行机会。

在具体公司层面，董辰通常从公司质量、行业景气度、成长空间三个方面切入分析。油运行业过去几年供需持续改善，需求意外和供给瓶颈的逻辑非常扎实，运价中枢在地缘政治冲突增强的背景下系统性抬升，进而整体油运行业的股东回报也在持续抬升。董辰在油运股的配置上尤为果断，在行业景气度提升的初期便进行了配置，为持有人赢得了可观的回报。

董辰的性价比切换投资框架不仅在把握市场机会时具有独特优势，更在控制波动方面展现出强大的韧性。他通过在不同市场阶段灵活调整持仓，避免过度集中于单一高波动资产，从而有效降低组合的波动性。地产股过去几年一直处于下行周期中，董辰却依然保留了不小的仓位，在这轮强力反弹中，地产股就给组合提供了鲁棒性。

对投资和财富管理的深度理解，不仅反馈在组合管理上，也体现在董辰对产品的理解和实践中。

董辰和郑青的代表产品华泰柏瑞鼎利，根据wind数据，过去三年年化收益达到了5.52%，最大回撤仅为4.23%，年化夏普比率超过1%。这些数据听起来有些枯燥，体现在图形上就一目了然——30度平稳朝上的净值曲线。考虑到这份稳健回报和较低回撤的背后，是股市整体延绵的下跌，以及不时的债券急跌，董辰和郑青的固收+策略竞争力可见一斑。

对于普通投资者而言，偏股混合型基金指数虽然长期收益看起来可观，但惊涛骇浪般的波动却也实在难以驾驭。相较之下，固收+就显得小满胜万全，股债二八的配置比例，在控制单位波动的前提下提供了更为平滑的收益体验。

然而，总的来讲，中国老百姓在理财这件事上，就像是被较高的无风险理财给宠坏了的小朋友，对于还是有一定波动的固收+产品，买单意愿不强。

但伴随着非标的出清，以及市场无风险利率的持续下行，中国老百姓最终会明白，拿到稳健收益的唯一途径，就是接纳合理的波动。

董辰作为主动权益基金经理，一直非常重视固收+产品，不断的在拓宽产品线。董辰投研框架中，重视宏观研判、重视回撤控制的特性，也与固收+产品大类资产配置和理财替代的属性契合度很高。和固收基金经理郑青的配合，也成为了这个系列固收+的绝对亮点。

通过固收+策略，董辰向投资者们提供了一种波动更小、收益更稳健的投资工具，避免了投资者们在颠簸的市场中，难以自持。

除了投资策略和产品形式，董辰还通过主动的渠道服务，进一步提升了投资者的持有体验。基金产品和客户之间的“最后一公里”往往需要一线渠道来打通，而投研人员与客户之间的沟通有时存在话语体系的差异。为此，董辰通过积极与渠道沟通，及时传递他对市场的判断和产品的应对策略，再由渠道将这些专业信息转化为投资者易于理解的语言，帮助客户更好地掌握投资动态，提升他们的信任感和持有体验。

在今年八月，A股持续下跌，市场情绪低迷。此时，董辰与代销渠道开展了一轮积极的路演，强调经济政策的拐点不远，经济复苏或将推动A股上行。当时，A股核心资产估值处于低位，投资者普遍信心不足，董辰的积极观点无疑为市场注入了一剂强心针。如今回看3200点的市场表现，不禁让人感叹“轻舟已过万重山”，但在市场激流中，最需要的正是有人能坚定地站出来指引方向。

随后，在10月11日市场经历一轮快速上涨后，董辰管理的产品进行了分红，主动帮助投资者在高位降低仓位。在过去五年经历了剧烈波动的行情后，投资者们最需要的，正是有人能够在市场择时和仓位管理上提供更多专业的指引。

正是这种基于投资者利益的深入思考，使得董辰不仅在投资策略上注重控制回撤，更在投资者服务与沟通上展现了与众不同的主动性。

董辰的差异化策略让他在市场中备受投资者青睐。关键在于，他不仅出色完成了基金经理的投资工作，还进一步思考如何为投资者创造更多收益。董辰没有局限于传统的“买入并持有”策略，而是始终站在投资者的角度，思考如何在复杂市场环境中为投资者提供更深层次的回报保障。

董辰所多踏出的这半步，不仅反映了他的信托责任，也许恰恰给主动权益行业未来的发展方向指出了一条道路。http://t.cn/A6EgFxqW