【交作业贴】你的点赞是我的写贴动力。

在港股上市的中资保险公司，他们的价值仿佛是俄乌战争前的煤炭股，价值还没背被大众所发现。在休整了非常多年后，估值已经跌到了不能想象的底部。

价值发现有一个理念上的转变过程，我们可以把保险公司手持的保险客户的保险合同当做一个30-50年的资金矿产，保险合同一旦锁定，接下来几十年的现金流都由保险公司管理了。当资本市场表现好的时候，这个“资金矿”的价格就会走高，反之走低。在房地产，沪深300指数以及疫情三冲击下，保险行业行业经历了近4年的寒冬，但这期间保险行业没有停下脚步发展壮大。今年无论是保费规模，营收，盈利，以及接下来2025年的分红，都会上一个大台阶。以30%盈利拿来分红计算，如新华保险H这样的资产，新华前三季度股息率都至少要10-15%了。若四季度单个季度新华盈利300亿，新华2025年要分180多亿的股息，相等于25+%的股息率，想想都觉得不可思议。

今年是宏观远期回归的一个过程，前面四年受到疫情和宏观政策走向的影响，接下来慢慢回归到历史均值。从低点回归到历史均值的过程，其实正是保险行业的机会，在资本市场低迷的时候，保险行业没有停下脚步，收了大量的保费，在宏观低位买了大量低廉的股票和房地产资产，在宏观回归均值期，当年这些低估的资产，都将变成金子。

不仅仅是新华H，其他的上市保险公司在港股都有机会，如果这次是一次冲击4000点的牛市，那么保险公司无论是价值，规模还是盈利，都会创新高。