近期对可转债行情的思考

一、随着行情的深入，现在大盘处于强势震荡行情，不断有半导体科技板块，光伏电池板块，进而发酵到更宽泛的并购重组板块，这个板块就更有爆发力，主线逐步会延伸到此概念，从点式的个股行情演变成较大面积的上涨，所以行情会以更大涨幅来计提

二、注册制ipo带来了公司质量差的问题不断显现，5300只上市公司数量不会增加更多，所以目前更倾向于公司间并购重组，同时现实经济中传统行业衰退，新行业上市困难，不如通过并购重组，甚至借壳上市，增发新股成为融资新方案。

三、面值退市也带来小散户亏损的舆论压力，不如借壳上市重新注入新资产有实际解决问题的意义重大。

四、所以目前市场就具备了大涨的基础：好行业、好公司靠业绩上涨，差行业、烂公司靠重组和被借壳上涨，形成更普遍的价值。

五、在此基础上，可转债目前市场现象就是妖债不吃香，低价债或对应是烂公司低价股的转债反而更有了重组被借壳的机会，而正常股债联动的转债到满足强赎条件的时候，会大量的强赎，所以大概率转股价值到130-150后，会大量强赎去库存。

六、各个价位段的可转债首先处于估值修复的上升阶段，尤其以低价位的可转债修复性价比最大，因为目前封死了下跌空间，盈亏比最高