不仅投资人的心理和情绪会走过头，企业家和消费者的心理和情绪也会走过头。三季度可以说是中国投资者、企业家、消费者信心和情绪最低迷的阶段。9月底以来，随着一系列逆周期政策的出台，二级市场投资人的信心和情绪已有所恢复，房地产有所企稳，但民营企业和个体工商户的信心和情绪显然还没有明显变化，消费者的预期和行为也没有逆转。这样的阶段，从风险态度周期来看，资本市场仍然处于估值的历史底部，逆周期宏观政策仍需加力；至于提振消费者信心，光靠忽悠是不行的，需要政府拿出真金白银的政策支持，既不是先有蛋也不是先有鸡，而是鸡和蛋之外的第三种力量先来开启这个循环，政府资金投入就是打破居民收入增速下滑和消费收缩恶性循环、开启良性循环的第三种力量；而彻底扭转民营企业的信心和情绪，则需要明确以“放松管制”为底层逻辑的深化改革措施。