#A股财报季总结#

图一:纵使不断鼓励银行让利实体，降低融资成本，但实际上利息费用支出并没有放缓，财务费用同比增速也颇高，净利润同比尚未好转。

图二:深刻体现了企业在尝试修复资产负债表的特征，不断在消耗货币资金的同时又为了一些套利进了交易性金融资产的投资，隐含了实体艰难。于此同时，长短期的应收账款都在不断走高，企业受需求端下滑影响一边要去库存，另一边又要催回款。因此表现出了极低的风险偏好，加强了债权投资。

图三:与资产负债表中企业抬升交易性金融资产所匹配的是收回投资的现金大幅上升，或存在一定的资金空转现象。宁愿买理财也不愿意经营实体，固本培元。

图四与图五:ROE按照杜邦拆分显示，所有指标不断下降，量（资产周转率）价（净利率）齐跌，与此同时企业还在想法去杠杆（对应了图一中利息负担较重的情况）

图六与图七:全部印证了前面的隐含情况，去库存还在继续，企业还在减少扩张强度，等待经济好转。

图八:经济放缓背景下:大型企业抗压能力远胜于中小型企业