🔥🔥#印尼煤炭禁令？
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[太阳]事件：上海有色金属网快讯，在第九届亚太不锈钢产业大会上，印尼镍矿商协会（APNI）总秘书 Meidy Katrin 于11月5日透露，印尼计划效仿此前的镍矿出口禁令，对钴、煤炭、铜、铝土矿、硅等12种矿产资源以及16种非矿产商品实施新的出口禁令。此举旨在推动国内各产业下游发展，预计将吸引高达6180亿美元的投资。
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🚩#印尼煤炭以出口为主，#于其意义重大

1⃣#印尼煤炭供需结构。23年煤炭产量7.75亿吨，其中#国内消费约2.12亿吨（电力57%、冶金28%、水泥4%、造纸2.5%），#出口约5.2亿吨（占比高达71%，其中中国34.3%、印度23.4、韩国6.8%、日本6.5%）。

2⃣#24年现状。24年1~9月，印尼煤炭产量累计约为6.13亿吨（#同比增长约5%），印尼能矿部预计#24年煤炭总产量预计达到8.17亿吨，国内消费约2.5亿吨，#剩余约5.6亿吨或用于出口（1~8月累计出口3.1亿吨，同比+6%）。
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🚩#主观认为煤炭出口禁令概率极低

1⃣#印尼自身无法消化其出口份额。据上述数据，预计印尼24年国内消费约2.5亿吨，出口约5.6亿吨，出口体量远高于国内自身消费（为其2.24倍）。无论短期还是长期来看，#印尼都无法通过其国内自身需求的增加来对冲出口份额，且煤有异于镍、铝土矿等产品，中间加工环节受限。

2⃣#煤炭出口为印尼税收主要来源。2023年印尼煤炭行业收入占采矿业(不包括石油和天然气)非税收入的#80%以上，在矿煤炭商品价格上涨的推动下，2023年印尼国家财政收入#比2019年增长约4倍，且煤炭行业也大幅解决印尼劳动力就业问题。

3⃣#复盘2022年印尼禁止煤炭出口→仅10天便解除，#且主因当时印尼国内电厂库存极低。21年12月31日，印尼政府宣布，因预计1-2月国内电厂供煤紧张，将于#2022年1月1日至1月31日间停止煤炭出口，以缓和国内煤炭供应短缺引发的电力危机。主要原因系当时印尼各发电厂每月的煤炭供应都低于 DMO，#印尼国家电力公司（PLN）和独立电企的煤炭库存处于极低水平，对印尼本国电力供应构成威胁，故决定限制煤炭出口。根据后续发展来看，2022年1月10日，印尼相关政府官员表示"印尼国家电力公司（PLN）的煤炭供应转好很多后，只要获得矿业和交通部门的核准，该国允许14艘装载煤炭的船只起航"，可见前一次印尼煤炭出口禁令执行#约10天左右时间便有所缓解。
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🚩#若真能落地→五位数煤价可期

1⃣#印尼占全球煤炭贸易份额约34%、占全球动力煤贸易份额约40%。24年1~8月全球煤炭出口量约9亿吨，同比+2.5%，其中印尼出口量3.1亿吨，同比+6.0%，#占比约34.4%；若扣除焦煤&喷吹，其占动力煤比重提升至约40%。

2⃣#占我国进口份额约46%、占动力煤进口份额约61%。23年我国进口煤炭4.7亿吨，其中自印尼进口2.2亿吨（占比约46.4%）；23年我国进口动力煤3.5亿吨，其中自印尼进口2.2亿吨（占比约61.1%）。
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🚩#我们了解的一些情况

1⃣目前，我国&新加坡印尼煤进口贸易商、印尼矿方、海外权威机构的煤炭分析师均未听说上述禁令。