总体上还是应该警惕川普2.0时期的美国通胀压力

做了一点初步的研究，川普1.0时期的通胀尚可，很大程度上应该是受益于当时美国页岩油产量剧增，并总体上压低了油价。

而疫情之后，一方面美国页岩油公司认识到了自身盈利模式的脆弱性，另一方面民主党政府也不是太鼓励页岩油，颁发的钻探许可数量在减少，所以美国的活跃钻井数量近年来已经达峰，美国今年以来的原油日产量增速也是除疫情年份外最低的，事实上年初以来的增幅微乎其微。所以仅靠短期的话，原油价格大概率还是有一些底部（如布油70美金）支持的——虽然OPEC+和中国需求等也有各种各样的问题，但大体来看总的供需矛盾都比当年页岩油大增期间要好。

所以哪怕川普上任就大量增发钻探许可，考虑建设周期，新批的油井需要至少一年才能达产，所以油价至少在未来一年左右，也仍然是难以大幅回落的，且考虑自身成本和未来油价压力，开采企业也没有足够意愿大幅增加申请，这样就使得油价很难在川普2.0的这四年，提供足够的控制通胀的下行压力。

所以，这一次川普的三板斧:减国内税、提高关税、控制移民，就不会有1.0时代那么幸运了，大概率会明显推升美国通胀率。然后会考验美联储到底能有多独立了。

随手写了几句，有些数据图表在电脑上，以后再发，但基本上是这个逻辑吧当然也仍然有不确定性。
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另外，美国无论加多少关税，又在严厉控制移民，其国内是不可能具备让大量制造业回流且运营良好的可能的。制造业需要一整套的产业链和大量熟练工人，美国都不具备。