【CT电新】复合铜箔车试启动，电池厂进度加快

本压力推动复合铜箔上车进程。头部电池厂加速推进主要系：1）传统铜箔：需求旺盛下，低价订单逐渐无人问津，加工费提升为必然逻辑，同时铜价持续高位震荡，波动向上：2）出口关税风险下，电池厂降本需求十分迫切，材料端已基本降无可降，去铜化成为刚需。

头部电池厂推进车试。头部电池厂上半年测试进度放缓，从9月开始测试进度加快，目前开始进入车试环节，产业反馈，有车型预计12月初开始路试，25Q1完成路试， 25Q2 开始复合铜箔上量产车。复合铜箔开始真正渗透，按照下半年单月2万汽车销量计算，单月需求1GWh/月左右。预计26年开始，复合铜箔开始大批量替换传统铜箔。

车试表示其核心快充问题已初步解决，技术端顺利，逻辑端降本减重，预计25年初见成效，建议持续关注产业端边际变化。推荐复合铜箔生产厂商宝明科技、英联股份；设备生产厂商东威科技、三孚新科；上游基膜厂商双星新材。

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