顶级交易员Eugene Ng Ah Sio发表长文《加密新手指南（2024年版）》：
（以下为Shione个人翻译）

早上好——鉴于最近BTC突破历史新高，你们中的部分人可能第一次进入加密的兔子洞。我在这个领域呆了很多年，已经患上严重的心理障碍，我想我有必要传授一些我在痛苦中学到的经验和教训，希望你们在学习交易技巧时比我过得更好。我还将分享几种我认为有意义的市场操作方法，适用于刚开始时资金体量较小的人（4-5个投资标的）。

黄金法则
1.如果你能很好地保护你的本金，利润终将到来；
2.成功不需要依赖高杠杆；
3.事先决定你想投入市场的本金，永远不要在一轮的晚期充值更多本金。

1.将回撤风险降至最低是成功的关键
加密会不断出现赚取100倍利润的梦幻场景，诱发最大的泡沫。你看到的许多截图都是以10-100x的杠杆进行交易，这往往会导致本金的永久性损失。然而，由于幸存者偏差，你只能看到赢，却看不到输。
在分析交易系统时，我经常问自己“我最多愿意在这笔交易中止损多少”？有了这个想法，我就开始推演，以找到适合我的仓位规模。几乎在所有情况下，我愿意承受的最大止损都是我进行开仓决策时权重最高的因素。作为一个有用的原则，我的原则是这样的：
低确定性机会——最大止损=1%
一般确定性机会——最大止损=2%
高确定性机会——最大止损=5%
超高确定性机会——最大止损=10%

2.杠杆
这是迄今为止市场里所有交易者的头号杀手，也是黄金法则的延伸。高杠杆（>5 倍）是绝对没有必要的，因为我们要专注于将波动风险降至最低，而更高的杠杆会双向增加波动性。
通常情况下，抬高杠杆的冲动源于贪婪，我们希望利用现有的本金赚取更多收益。这是一种错误的思维。我们应该优先考虑的，是控制良好的盈亏比，明确自己承担的止损风险。例如，做多4小时级别回测，或做多重要支撑位都是合理的交易，因为止损位置很明显，并且就在你的开仓点位附近。因此，即使你的交易方向出错，本金损失也很小。

3.出金，而不是入金
只有当你决定全身心地以投资者或投机者身份加入加密市场时，你才应该入场。虽然这条规则也有一些例外，但总体而言，遵循这条规则将保护你，避免犯下导致本金损失殆尽的第二大错误：在市场价格上涨时资金却加倍减少。
在牛市中经常发生的情况是，由于没有获得过盈利，也没有经历过牛市后期的贪婪和兴奋，你在一开始就减掉了自己的仓位。在这一阶段，人们通常畏手畏脚地降低保证金，可能只会将总仓位的1-5%投入加密市场。在取得几次盈利后，随着你的信心增长，有了盈利记录，你相信自己有能力增加保证金。可惜的是人们很难意识到，在牛市中每个交易者都是天才。
在一轮的晚期，增加仓位规模后，最初3%的资金配置会变成30%，最终在泡沫破裂时彻底崩溃。只有给自己定下“绝不充值更多法币”的交易纪律，才能避免犯下这种错误。如果你发现自己的本金已经缩水到需要充值更多本金的规模，那么也许你一开始就不应该参与投机市场。

从今天开始（2024年第四季度）
如果你在刚刚接触加密市场或准备认真了解这个游戏时，碰巧看到了这篇文章，我将在下文中介绍我将如何应对市场。
一般框架：
加密主要分为两个游戏领域：
1.在中心化交易所交易
2.在链上交易
这两个领域需要采用截然不同的方法才能取得成功，成功的交易者不一定需要同时精通这两个领域，但你一定需要熟练掌握其中至少一个领域。
在中心化交易所交易涉及快速剥头皮，以获得基于百分比的盈利，你需要以严格止损的形式将回撤降到最低。一个简单的高盈亏比交易是这样的：
入场：1美元
目标：1.25 美元
止损：0.95美元
盈亏比=0.25/0.05美元=5.0
如何找到入场位置或决定在哪里入场和设置止损取决于你，但总的框架是，你应该有严格的止损，以保护你的本金回撤风险。你不一定要全仓梭哈，但要持续不断地进行像上面这样的正期望复利交易，我向你保证，在不加杠杆的情况下，普通交易者也能够实现本金的3-10倍收益。
链上交易涉及的则是在极早期下注，以获取基于倍数的盈利。在这种情况下，你需要以低估值入场的方式将损失降到最低。一个良好的链上高盈亏比交易是这样的
入场：200万美元FDV
目标：2000万美元FDV
止损：归零
盈亏比=10.0
如你所见，虽然早期的链上投注可能损失投入的全部资金，但你可以通过提高风险收益曲线来保护本金。单个标的投注金额不需要太大，但又能够具有足够大的上升空间，使其有交易价值。对于正在阅读这篇文章的大资金交易者而言，我认为链上押注的常用资金规模是总供应量的1%。比如FDV为200万美元，则需要买入2万美元。如果你的仓位的是一个6位数美元的中型账户，这将允许合理的投注仓位规模，而不需要冒太大的本金回撤风险，同时，如果你碰巧遇到下一个在T1交易所上市的山寨，这将为你之后的交易提供足够的风险敞口。这是我见过的最常见的通过单个投资标的赚取 7位数美元的方式（以500万FDV的价格买入1%的供应量，并持有到5亿FDV，然后获得500万PNL并退出）。

结束语
选择哪一种交易方式取决于你的投资风格。我建议资金较小的账户先尝试链上交易，随着账户本金的增加，最终将中心化交易所的交易纳入你的游戏范围。超过一定资金体量后，链上交易会成为你整体配置策略中的一个很小的子集，但这只有在7位数以上本金的情况下才有意义。请记住——它们所要求的风险思维方式截然不同，因此，擅长其中一种并不意味着擅长另一种（事实上，有时两者甚至可能成反比）。
尽管你入场并不早，但我想说的是，自2021年初以来，现在可能是过去3年以来最容易产生PNL的时候。你将面对的对手经验更丰富、技术更娴熟，他们已经在过去3年的PVP大战中生存下来，但你有一个关键优势——思维自由，不会因为过去的定式而刻舟求剑。利用好这一优势，你就有可能在新一轮的竞争中击败老韭菜。

啵可，啵可
鸽子