【#人造古城如何拖垮一家上市公司#？】#张家界已连续4年亏损#中国旅游板块第一家上市公司张家界旅游集团股份有限公司（张家界，000430.SZ），如今正走在破产的边缘。#破产边缘的中国旅游第一股# ​​​

张家界旗下拥有大庸古城、环保客运、宝峰湖、杨家界索道、十里画廊观光电车、张家界中旅、张国际酒店等资源，形成了“旅行社+景区+旅游客运+酒店+线上营销平台”多要素资源综合体，被誉为“山水旅游第一股”。这样一个大型“综合体”如何会走到如今这一地步？

10月28日，张家界披露2024年第三季度报告，报告期内营业收入约1.36亿元（人民币，下同），同比减少7.76%；归母净亏损约356.21万元，同比增亏199.07%。今年前三个季度的营业收入约3.1亿元，同比减少5.08%；归母净亏损约6472.51万元，同比减少53.36%。

可见的是，张家界自2020年以来已连续亏损。据张家界此前披露的财报，2020年、2021年、2022年和2023年的归母净利润分别亏损0.92亿元、1.35亿元、2.6亿元、2.39亿元。

张家界在半年报中披露的购票数据显示，成员公司中，上半年仅十里画廊观光电车录得购票人数和营业收入同比双增长。大庸古城上半年购票人数同比降幅最高，为81.89%，购票人数仅录得2300人。

2016年3月21日，张家界发布非公开发行股票募集资金运用的可行性研究报告，称拟发行募集资金总额不超过12亿元，扣除发行费用后，将全部投向大庸古城（南门口特色街区）项目。

张家界预计，大庸古城总投资金额约18.83亿元，建设地点位于张家界市市城区南门口片区，规划范围是澧水河以北（含澧水河）、滨河路以南，逸臣酒店至观音大桥段。

最终，大庸古城的投资金额远超计划。

张家界在2022年年报中披露，截至报告期末，大庸古城项目累计实际投入金额约22.71亿元，资金来源为募集资金、银行贷款和自有资金相结合。截至报告期末，大庸古城项目累计实现的收益约-3.98亿元。

澎湃新闻据张家界历年年报统计，2021年大庸古城全面完成建设并对外试运营后，至2023年，大庸古城的归母净利润约-4.83亿元。

从张家界2021年至2023年年报披露的数据可见，大庸古城的营业成本远超营业收入。尤其是折旧摊销，3年累计约1.32亿元。而大庸古城3年来的营业收入总和还抵不上职工薪酬这一项的成本。

从购票数据来看更为惨淡。据张家界2022年、2023年和2024年的半年报，大庸古城购票人数分别录得1.11万人、1.27万人和0.23万人，远远低于同期张家界旗下的其他景点。

虽然张家界未在2022年和2023年年报中披露大庸古城的购票人数，然若以总购票人数减去其他各景点的购票人数可得，2022年和2023年大庸古城的购票人数最高分别为3.41万人和2.2万人，日均购票游客均未过百。

值得一提的是，2023年全年，张家界共实现接待购票游客人数约715.77万人，同比增长2.5倍。张家界旗下的环保客运、宝峰湖、杨家界索道的净利润均录得同比翻倍增长，而大庸古城在2023年录得约2.49亿元净亏损。http://t.cn/A6nDbhld