这篇我会接着写写《金钱心理学》这本书第6章“尾部的胜利”，这章节开篇有一句话，是布拉德皮特在接受演员工会奖时的感言，他说：“我拍了30年电影，从中发现了一个简单的道理，有些作品会成功，有些不会。没必要去探究哪些会，继续拍下去就好”。AI豆包还帮我统计了下，布拉德皮特总共参演过的电影多达180部，口碑好且票房高的只有11部，然后我看到这章扉页赫然写着这句话：“你即使有一半的时间都在犯错，到最后依然能赢。”

我要扯回来聊投资了，昨晚正好见了个朋友，他跟我说他的股票作风，他说他最重仓的那只股票，仓位是在6～8成左右浮动，剩下零星个股再偶尔打打野，他给我show了炒股软件实盘，这个账户确实一年内从50万做到了100万左右资金，这收益率瞬间让我觉得大量机构被秒杀到没有存在的必要，我都不好意思说我司年化也就10-15%。还有一个真事，也是我们曾经销售追着我们投资经理问的，大意是：为什么要做20～25只个股的中宽组合投资，为什么不做成5～8只票偏短组合投资？这样收益率不是更具进攻性嘛？而且有些投资人都明确表达愿意承担更大回撤风险了。这里照样有个难以启齿的问题，后验看，确实每个组合可能有那么3-4只票收益率跑得遥遥领先，但JJJL往往没有那个未卜先知的能力，在事前能占仆知道是which one or several会是后来惊艳全场的。所以我一直觉得：个股仓位配置和组合长度选择，是特别能够反映一个人底层认知观的，极度自信且需要博一个身家翻身机会的人会全仓单吊胆票，而类似冯柳说的弱者思维、对不确定性和混沌有敬畏的人，反而会构建组合做。

书里“尾部的胜利”提到了好多个非常精彩的案例，比如，贝格鲁恩作为有史以来最成功的艺术品交易商之一，他其实是靠买入了大量的艺术品，这些藏品中的一小部分最终成为了价值连城的作品，但并非他早早预见到未来什么样的作品会炙手可热，他只是做大了收藏量的分母，然后当持有藏品足够长时间后，整体收益率会趋近其中表现最好的部分收益，可能他收藏的有99%的作品最后都没有升值，但剩下的1%里有幅毕加索这种大师作品。像极了风投界融资，这个概率分布是：65%的项目是亏损的，2.5%获得了10～20倍的回报，1%获得了超过20倍的回报，0.5%获得了超过50倍回报。你可能会说，这是一级市场，那二级市场的回报溯源会不会相对平坦化一些呢？——好像也没有，巴菲特在2013年伯克希尔的股东大会上说：“他自己一生中持有过400-500只股票，而收益率中大部分来自于其中10只”。然后芒格接茬说：“如果去掉几笔顶级投资，公司的长期业绩表现其实相当普通。”

坦白说，看完这一章时，我内心是有些被无力感包围的，就真的觉得人类好渺小，就像我无论多努力地去对过去做复盘总结，我仍然无法笃定地预判站在下年年初，10个孔的组合哪个会是“爆款”，但我最终跟自己达到了和解，主要如下：

（1）尤其在青少年和中壮年期间，适当提高遍历度，做大分母，这种阅历和见识，是百利无一害的。比如趁出差或旅游，把不同城市都走走看看，建立几个主要维度，横向比较看看，能能知道自己安家在哪的匹配度。选择在哪个城市生活、处什么样的朋友和伴侣，都是影响幸福的关键。只要在某个阶段处的对象是单一专注的，我不认为在跨期里适当进行比较是海王或渣女表现，你会得出一个偏成熟理智的选择。虽然不能保证选到最好，但犯致命错误的概率是能减少的。股票里同理，我虽然仍然无法预测哪只最为潜力股，但经之反复训练迭代，踩大雷的概率确实降低了，这是因为你有基本的品味在那儿，至少能兜底寻个60-70分的。

（2）如果你的选股胜率如果有6成，大概率就能持续整体赢下去。彼得林奇原话：“如果你在这个行业表现非常出色，那么你的想法在10次里也不过只有6次是对的”。我看过投资大师们的选股胜率统计，应该是介于6成-7成之间，也就是7成已经是顶尖高手了，虽然我们更不必去勉为其难自己，什么选股胜率80%，90%啥的，即便真有人能做到，但他是他，你是你，咱可以适当放自己一马。甚至我觉得从70%胜率到75%胜率这个过程，进阶的难度，可能类似于你原先考90分的，给自己立志要考98-99分一样，你可以有愚公移山的精神，但同样这点时间，做点别点事可能更有趣和开心。

（3）如果选股胜率连5成都不到，这局还能通关嘛？——其实也并非不可。索罗斯曾说：“重要的不是你对了，还是错了，而是当你对的时候，你能赚到多少，或者当你错的时候，你会损失多少。” 股市里大家都听说过“截断亏损，让利润奔跑”这句话，其要义也是让你在出现误判时将损失幅度变得可控，而当你做对判断时尽量将盈利甘蔗吃得完整一些。我前阵子见另一位朋友，他跟我吐槽去年亏钱的经历，去年上半年TMT行情他抓住了，但在去年下半年TMT出现较大级别调整时，他不仅带了杠杆还坚决不认错不做任何止损，然后被市场上了一堂课。如果再看艺术收藏界和一级市场VC投资，他们的胜率是远远不到5成的，那这个整体结果其实是靠高赔率补偿的（投对一个，就能鸡犬升天的部分），也就是这类行业属性决定了输出结果的方差极大，从而整个仍然实现一个不错的正期望收益率。最后，你可能会觉得买彩票也是类似的？——错，买彩票极大概率没中，会不断增厚沉没成本，是个期望收益率为负的游戏。