#a股##机床##工业母机# 制造业回暖迹象显现 可关注机床及核心装置企业

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用电量是经济运行的“晴雨表”。今年一、二、三季度，全国全社会用电量同比分别增长9.8%、6.5%、7.6%。从用电结构来看，第二产业用电量增速高于上年同期，高技术及装备制造业用电量增速领先。前三季度，高技术及装备制造业前三季度用电量同比增长11.4%，制造业延续转型升级趋势。

从利润增速看，1-9月我国制造业利润总额累计下降3.8%，增速环比下降4.9pct；而1-10月我国制造业固定资产投资额累计增长9.3%，增速环比回升0.1pct，表明当前制造业需求仍有较强韧性。在投资端，近来呈现诸多积极变化：制造业投资连续两个月增速加快，基础设施投资近期以来首次回升，高技术产业投资快速增长。数据显示，1-10月，制造业投资同比增长9.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点，制造业高端化、智能化、绿色化稳步推进，产业转型升级不断加快。

制造业稳步向好，上游机床及核心装置企业明显受益。前不久国家统计局的数据也显示，10月份我国金属切削机床产量约6.0万台，同比增长7.1%；1-10月我国金属切削机床累计产量约57.0万台，同比增长7.4%，增速环比回升0.2pct。另外，我国已连续15年成为全球最大机床生产及消费国，但高档数控机床国产化占有率不足10%。当前，中国制造业正处于高端化升级的关键阶段，在国家政策的大力支持下，高端数控机床的国产替代进程明显加快。

展望明年，随着我国各增量政策以及大规模设备更新政策效果持续落地，叠加我国机床行业进入新一轮更新周期，机床行业需求将明显好转，建议关注机床等行业细分领域龙头，如$海天精工(sh601882)$、$科德数控(sh688305)$等。