中午讨论未来美元走强的逻辑, 简单说了以下三点: 1. 美欧经济基本面和货币政策差异大概率重新拉大, 原因一方面是美欧长期的劳动生产率背离, 另一方面是疫情期间经济刺激措施对于私人债务杠杆的修复差异; 2. 特朗普加征关税和削减企业所得税的政策, 导致非美货币贬值对冲关税和美国企业利润回流形成闭环; 3. 俄乌冲突导致欧元区能源供给结构改变, 供给冲击叠加欧元区劳动生产率低迷, 德国出口竞争力需要弱势欧元.
发布于 北京
LoneSchicksal