大国博弈，决胜金融。特朗普2.0时代，关税大棒只是一个虚招，因为杀敌一千自损八百，一旦通胀上升，自然就会熄火。关税大棒更多是特朗普政府的谈判筹码，最终决定胜负的将是金融战。

特朗普2.0内阁成员的两个关键角色——国务卿和财政部长都——都是金融战的狠角。候任财政部长贝森特，是索罗斯的门徒，1991年至2015年二十余年时间都为索罗斯效力，其职业生涯中，留下了成功于1992年狙击英镑和于2013年做空日元的战绩，对金融战可以说轻车熟路。候任国务卿卢比奥，还未上任就展示了其对金融战的敏锐。9月24中国宣布一系列刺激政策后，A股飙升，出现了明显的吸金效应，全球资金有流入中国迹象。10月初，身为参议员的卢比奥就与众议院中国委员会主席约翰·穆勒纳尔共同提出了《爱国投资法案》，利用税法手段，鼓励美国资金流出中国。拜登政府限制对华投资的行政命令仅侧重于直接投资，并且仅限于少数几个行业，而卢比奥提出的《爱国投资法案》的范围要广泛得多，它将包括购买阿里巴巴等在纳斯达克的中国公司股票，以及风险投资进入中国半导体股票，预计涉及美国投资于中国标资产的金额大约 1 万亿美元。

金融战的本质就是吸金大战，是资金的争夺战。牛市才能吸引资金，资产价格长期走熊的市场是无法留住资金的，中国房地产的止跌回稳以及A股的慢牛只许成功不能失败，只不过调节股市的手段需要改进。以特定的点位为目标，或者试图固定上涨的斜率，都将事与愿违徒增市场波动。定价的事情交给市场，“不盯着资产价格进行调控”的美联储倒是需要认真学习的对象。