A股大多数股票都是周期性炒作，涨三五年，跌三五年，股指长期稳定在3000点上下。像长江电力这样连续十年都在上涨通道的“蓝筹”股并不多。

上证50指数样本股调整机制是末尾淘汰机制，过一段时间就把最近一段时间走势不好的五只个股调出样本股，同时把涨势最好的5家公司调入样本股。这种情况下，就可能会把短期（比如两年内）上涨10倍的“庄股”调入，而把更早之前爆炒后调整到位的股票调出。

一旦被调入上证50样本股，那么追踪上证50的基金如上证50ETF就必须被动买入新调入的“庄股”，同时被动卖出已经调整到位的股票。这种样本股调整机制限制了上证50指数的涨幅，也影响了基金投资者的收益，还误以为基金故意高位给“庄股”接盘。

这是从中国股市周期波动的特点出发得出的结论，不是说短期内涨了十倍的股票就一定不会再涨，而是中国股市过往的表现来看，短期暴涨超过十倍的股票，大概率都会有一个漫长的调整期，就像被调出的样本股一样。