对美股1900年以来的数据分析显示，除1930年代大萧条时期外，投资收益保持相对稳定，平均达9.5%（其中股息回报4.5%，盈利增长5%）；投机收益则呈现显著波动，长期均值仅0.1%。A股整体的规律与美股相似，股价涨幅主要源于盈利。根据2005-2023年的数据分析，沪深300指数的年化涨幅为9.6%，其中企业盈利年化增长率达到9.4%，股息回报为2.0%。相比于成熟的美股而言，A股盈利增长波动较大（平均11.1%，范围从-15.7%至85.4%），投机收益波动也更为剧烈（-59.6%至72.2%）。https://news.qq.com/rain/a/20241130A075YN00#:~:text=%E6%A0%B8%E5%BF%83%E7%BB%93%E8%AE%BA%EF%BC%9A%20%E2%91%A0%E5%A4%9A%E5%9B%BD%E9%95%BF%E6%9C%9F%E5%8E%86%E5%8F%B2%E6%95%B0%E6%8D%AE%E6%98%BE%E7%A4%BA%EF%BC%8C%E8%82%A1%E7%A5%A8%E6%94%B6%E7%9B%8A%E9%AB%98%E4%BA%8E%E5%85%B6%E4%BB%96%E8%B5%84%E4%BA%A7%EF%BC%8C%E5%B9%B4%E5%8C%96%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%878-10%25%E5%B7%A6%E5%8F%B3%EF%BC%8C%E8%82%A1%E5%B8%82%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E5%A4%A7%EF%BC%8C%E4%BD%86%E9%95%BF%E6%9C%9F%E5%A4%8D%E5%88%A9%E6%95%88%E5%BA%94%E7%9A%84%E6%94%B6%E7%9B%8A%E5%BE%88%E5%A4%A7%E3%80%82%20%E2%91%A1%E8%82%A1%E5%B8%82%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87%E9%AB%98%E4%BD%8E%E5%8F%96%E5%86%B3%E4%BA%8E%E5%9F%BA%E6%9C%AC%E9%9D%A2%EF%BC%8C%E5%90%84%E5%9B%BD%E8%82%A1%E5%B8%82%E5%B9%B4%E5%8C%96%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87%E4%B8%8EGDP%E5%A2%9E%E9%80%9F%E6%AD%A3%E7%9B%B8%E5%85%B3%EF%BC%8C%E6%94%B6%E7%9B%8A%E6%9D%A5%E6%BA%90%E4%BA%8E%E4%BC%81%E4%B8%9A%E7%9B%88%E5%88%A9%E5%92%8C%E8%82%A1%E6%81%AF%E8%B4%A1%E7%8C%AE%E3%80%82,%E2%91%A2%E7%BE%8E%E8%82%A1%E4%B8%BB%E5%8A%A8%E5%9E%8B%E5%9F%BA%E9%87%91%E8%B7%91%E8%BE%93%E6%8C%87%E6%95%B0%E6%BA%90%E4%BA%8E%E6%9C%BA%E6%9E%84%E5%8C%96%E7%A8%8B%E5%BA%A6%E9%AB%98%E5%92%8C%E8%B4%B9%E7%8E%87%E9%AB%98%E3%80%82%20A%E8%82%A1%E4%B8%BB%E5%8A%A8%E5%9E%8B%E5%9F%BA%E9%87%91%E8%B7%91%E8%B5%A2%E6%8C%87%E6%95%B0%EF%BC%8C%E6%9C%AA%E6%9D%A5%E4%BC%98%E5%8A%BF%E6%88%96%E7%BC%A9%E5%B0%8F%EF%BC%8C%E6%8C%87%E6%95%B0%E5%9E%8B%E5%9F%BA%E9%87%91%E5%9C%A8%E5%BF%AB%E9%80%9F%E5%8F%91%E5%B1%95%E3%80%82%20%E7%99%BE%E5%B9%B4%E8%A7%86%E8%A7%92%E7%9C%8B%E8%82%A1%E5%B8%82%E5%B9%B4%E5%8C%96%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87%E3%80%82