【2025年机械策略】确定性看装备出海，边际改善看内需相关

装备出海：油服设备面向沙漠寻蓝海市场，工程机械出口一带一路景气高

（1）油服设备：中东地区EPC业务布局进入收获期，油服设备出海历史性机遇。油服设备重点推荐低估值高增长的【杰瑞股份】【纽威股份】。

（2）工程机械：内需出口均有催化，看好盈利质量持续提升。工程机械重点推荐出口盈利贡献较高的【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【柳工】【恒立液压】。

内需改善：β筑底需求景气度有望改善，推荐FA/注塑机/检测/机床行业的α标的

（1）FA：需求稳定市场天花板可观，下游结构调整盈利有望改善。FA重点推荐国产龙头【怡合达】。

（2）注塑机：千亿规模市场周期重启，看好国产龙头加速出海。注塑机重点推荐注塑机双龙头【海天国际】【伊之密】。

（3）检测服务：强者恒强的千亿赛道，有望受益政府化债+内需复苏。检测行业重点推荐盈利能力修复的【华测检测】【广电计量】。

（4）工业母机：特朗普上台自主可控势在必行，看好国产高端机床逆势突围。机床行业重点推荐内需改善&自主可控的【华中数控】【海天精工】【纽威数控】。

新技术&新方向：人形机器人量产国产零部件充分受益，光伏新技术引领产业变革

（1）人形机器人：Optimus量产在即，国产零部件降本打通量产最后一环。人形机器人版块重点推荐【绿的谐波】，建议关注【北特科技】【浙海德曼】。

（2）光伏设备：政策指引与技术迭代双轮驱动，关注出海新机遇。光伏设备行业重点推荐支持HJT技术路线不断迭代的【迈为股份】【晶盛机电】【奥特维】。

风险提示：制造业复苏不及预期，宏观经济波动风险。

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