红鸟还Elliott贷款这事，前两天刚说看看有没有财经记者跟进，今天就有财经记者跟进了[允悲]

先简单说一下过去几天的相关新闻：
米体称红鸟寻求从Elliott进行再融资，新还款截止日为2028年，如果期间红鸟为米兰找到新投资者的话，卖米兰股份的钱立即打到Elliott账上还贷款，双方仍在谈判，红鸟无意退出；
共和报Curro称Carlyle基金可能参与红鸟的再融资，有伊布牵线；
MN报道称据接近再融资案的消息源的消息，Carlyle没有参与红鸟的再融资。

以上都不是专业财经媒体的消息，之前就没有逐条翻译。

今天De Stefano在真相报的报道提到了米兰，红鸟，Elliott，以及Carlyle，简单翻译一下。

红鸟需要在2025年8月前连本带息偿还Elliott共700m，近期有传闻称双方可能会延长还款期限到2028年（但多高利率？）以及红鸟以小股东身份留在米兰的可能性，但这份假设并不十分可信。

如果红鸟无法偿还贷款，红鸟不会像当初的中资一样以抵押物的方式失去整个米兰，而是会将Elliott的债务转换为米兰股份。这意味着Elliott将重新成为米兰的大股东，红鸟则为小股东。

然而根据真相报了解的情况，红鸟想要采取的路线完全不同，Cardinale实际在试图通过Carlyle基金进行再融资。

Carlyle之前参与过Stephen Pagliuca为首的美资财团收购亚特兰大。Carlyle经理Falcinelli曾在采访中说：
我们投资过意大利足球，我们对意甲感兴趣，也对其他联赛感兴趣。原因很简单，我们专攻特定领域，不是非得投资足球和体育。我们基于我们看到投资机会的地方做出决定。足球是少见的高质量内容。
我们观察那些有优质资产可以保证我们的投资的公司，从品牌到球员，球场，青训以及电视转播。如果我们认为这些是优质资产可以让我们安心投资，我们就会投资。

亚特兰大是这样的一家俱乐部，但米兰目前的状况也有些类似的特质。令人感兴趣的是双方大约在什么样的利率区间进行谈判，以及是否只是对700m的贷款进行再融资，还是会涉及红鸟与Elliott之间的其他协约。

值得注意的一点是，Carlyle刚刚完成了57亿融资成立了新的信贷基金。另一个巧合，是伊布与维拉蒂西里古一起曾通过Cirooo投资过Carlyle旗下的Carlyle Strategic Partners 4号基金。但是，投资的结果并不是很好。

另一方面，真相报也了解到一家知名猎头公司正在积极寻找如果Carlyle再融资成功的话，可以在米兰任职的新经理。

很多点联系在了一起，但这不意味着再融资最后一定会成功。因为在过去7-8年，自老贝卖掉米兰之后，米兰的股权变动往往是一系列无尽的起起落落前后反转。从现在开始到8月底还有9个月，很难想象这条再融资之路会是一篇坦途。

翻译大概到这里，首先这篇报道大体验证了前两天共和报与米体的报道：红鸟在寻求再融资，若无法偿还贷款Elliott会成为大股东，基金Carlyle大概率至少有非正式的接触，但介于MN的否认，可能还没有正式参与。Carlyle在寻找的米兰新经理大概是一个帮他们看米兰账的角色。

鉴于只有差不多半年了，红鸟去年寻求卖米兰股份，今年寻求再融资，除非有新的消息，否则在这个阶段基本可以排除红鸟用自有资金偿还贷款这个可能性。现在的报道主要提到了红鸟的意愿是继续持有米兰，但没有提到Elliott方面的计划，以及Elliott有没有条款可以要求提前还款。

印象中根据美国SEC公布的官方文件，红鸟用于收购米兰的红鸟4号基金过去一年大概募资500m，所以不是完全没钱。但出于投资回报与风险等方面的考虑，红鸟可能不准备在米兰这个项目上追加投资。如果无法偿还贷款，红鸟不会像中资一样失去所有米兰股份，而是成比例的失去部分米兰股份。换言之，红鸟还给Elliott的永远是连本带息的700m，无非是现金还是米兰股份的区别，债务违约不会让红鸟承担更大的经济损失，现金还明显流动性更好。最终如果米兰卖不出去砸在手里，Elliott手里的股份多红鸟手里的股份少，但Elliott已经赚了三年利息约150m，所以差不多双方平分了卖出不去的风险。如果能至少原价卖出米兰，红鸟最多亏利息的150m，如果米兰升值还有机会通过手里剩下的米兰股份来弥补一部分损失。在这种情况下，红鸟会愿意再来一次贷款再损失一次利息吗？愿意承担多少利率？市场愿意给多少利率？

如果红鸟认为调查可以很快结束新球场可以很快得到批准，或许可以先借新贷款然后尽快出售米兰股份来偿还，减少利息支出。但考虑到时间上有不确定性，有扩大亏损的可能，或许现在债务违约再等着米兰整体出售时卖掉自己手里剩余的股份也不是一个很糟糕的选项[doge]
风险也有，就是上次出售Elliott有点算是坑了当时的小股东Blue Sky一次，现在还在打官司，不知道这次会不会有啥别的波折[允悲]

#AC米兰[超话]#