［12月23日]第2550期指数估值
今天大盘整体微跌，又回到5星上下。
大小盘股分化比较厉害。
大盘股微涨，小盘股下跌较多。
中证2000下跌超4%，微盘股指数下跌超7%。

大盘价值股上涨。
价值风格遇到波动的时候相对稳定。
300价值上涨1.1%，红利等指数也整体上涨。
港股也是港股红利领涨。

1.上周出来了一个新的利好，中港互认基金的额度放宽了。
这类基金品种，也是投资全球市场的一种工具。

有朋友问，投资全球市场的基金，一般有几种途径呢？

第一种途径，是QDII基金。

这也是最常见的。
例如估值表里投资美股的指数基金，就是QDII基金。

我们用人民币申购基金，基金公司拿到后，换成美元，然后在美股投资。

赎回的时候则是反向的。
卖出美股得到美元，然后换成人民币，给到客户。

中间需要承担汇率波动的风险。

另外，QDII基金会受制于基金公司外汇额度的限制。
每个基金公司外汇额度都是有限的，额度用完就有可能限购。
像目前投资美股的指数基金，很多就因为外汇额度不足而限购了。

2.第二个途径是港股通基金。

通过港股通投资港股，这个额度会比较充裕，不太容易遇到外汇额度的限制。
咱们估值表里，投资港股的大多数指数基金，走的就是港股通渠道，例如港股科技、恒生指数等的指数基金。

港股通渠道，额度比较充裕，通常是用不完的。
这方面的基金也比较少遇到限购。

缺点是只能投资纳入到港股通的品种，范围稍窄。

3.第三个途径叫中港互认基金。

这个途径也是最近几年兴起的，也比较鼓励的一种方式。
将香港本地的场外基金，纳入到中港互认基金中，在内地也可以投资。

投资方式跟投资内地基金类似，门槛也不高。甚至未来中港互认基金也可以进入投顾。
只不过目前数量还不多。

中港互认基金不一定投资港股了，可以是投资全球股票、债券市场的基金。
目前主要是主动基金为主，费率高一些。
其实海外市场指数基金是主流，期待未来有一批指数化的中港互认基金。

另外，中港互认基金，在投资的时候，内地买入的规模，会受限于香港本地的规模。
即在港本地规模越大，在内地募集的资金才能越多。如果在港规模缩水，内地可能会限购。

以前这个比例，是50%。即内地销售的中港互认基金，募集规模不能超过基金总规模的50%。
假设一个中港互认基金，总规模10亿，内地最高卖到5亿就限购。

在上周，出来了一个利好消息：比例放宽到80%。即总规模10亿，内地可以达到8亿规模。

中港互认基金理论上也可以加入投顾组合。
未来这些基金，可以让投资者投资全球股票、债券，有更多选择。

4.第四个途径，是互联互通ETF。

互认基金是将香港场外基金在内地销售。
互联互通ETF，是将场内ETF在内地证券市场里交易，类似中港互认基金的场内版本。

不过香港场内ETF数量比较少，远没有A股数量多。
目前主要也是恒生、恒生科技等一些大家已经熟悉的ETF。

5.第五个途径，是大湾区跨境理财通。

也是一批香港本地的基金、理财产品，可以通过指定的内地银行、券商开跨境理财通账户购买。
除了基金，理财也纳入进来一批。

但是有几个限制：

（1）名字里带有“大湾区”，目前只针对粤港澳大湾区的朋友开放。
像螺丝钉没有在大湾区生活，目前就买不了。

（2）开户门槛高。

有两年以上投资经历，且最近3个月家庭金融净资产100万以上，或金融资产不低于200万，或近3年年均收入不低于40万元。
符合这个门槛的人数不会太多。

（3）投资总额有限制。

个人投资额度最高人民币300万元。
不过跨境理财通刚开始，很多品种也需要时间丰富。

6.所以，以上几个途径中：
• QDII基金和港股通基金是最常用的、门槛低的工具。很多指数基金也已经在咱们估值表中。
• 中港互认基金门槛也不高，最近刚出来利好，让额度大幅放宽。
• 互联互通ETF适合有股票账户的投资者。
• 大湾区跨境理财通，对单个人额度高，但开户门槛也最高（前面几个在基金账户就可以买）。

其中，QDII、港股通基金、中港互认基金，投资门槛比较低，比较适合作为主要了解的工具。
后面投资全球市场的投资工具，也会逐渐丰富起来。