罗森泰发泡机制约高速铜缆产能：国内相关公司梳理

一. DAC高速铜缆概览
在2024GTC大会上，英伟达发布了新一代基于Blackwell架构的AI算力服务器DGX GB200。

该服务器特色包括采用铜互联的NVSwitch技术，并内置了长达2英里的5000根NVLink铜缆，实现了成本的大幅节约。

英伟达NVL72主要使用DAC无源铜缆，DAC是两端带有连接器的铜缆组件，是低成本高速互联方案。

二. 数据中心短距离传输方案
（1）AOC光模块：传统光模块解决方案，中间是光缆，两端是光模块，可用于长短距，但成本和功耗偏高。

（2）DAC无源铜缆：中间是铜线，两端是连接器，用于短距连接，如GPU到GPU、或到交换机连接。

由于铜的物理性能限制，DAC信号传输会有衰减，故传输距离极短；且带宽越大，有效传输距离越短。

（3）ACC有源铜缆：在DAC基础上，增加了信号均衡器与驱动器，只有信号放大和缩小能力，市场空间小。

（4）AEC有源铜缆：在DAC基础上，两边加入Retimer芯片，可对信号衰减进行补偿，传输距离更长，被认为是未来趋势。

总体来看，AEC是长期趋势，但是AEC相比DAC仅增加了Retimer芯片，高速铜缆的需求没有变化。

在这种产业趋势下，各大高速铜缆企业正在迅速扩展产能。

三. 高速铜缆制备壁垒：罗森泰物理发泡机
从工艺流程看，铜缆制备环节包括实心押出、物理发泡押出、包带喷码、绞线成缆、屏蔽层编织、外护套、检验等工序。

主要制备设备包括：罗森泰发泡机、押出机、包带机、绞线机、编织机、Sikora设备。

罗森泰发泡机是高速铜缆生产的核心设备，用于物理发泡押出工序。其由奥地利罗森泰公司制造，年产量仅十几台，设备供应有限。

四. 国内相关厂商
当前仅有罗森道设备可制备224G方案，国内创展、庆科等厂家设备性能差距较大。

国内拥有罗森泰发泡机设备的企业包括：

（1）沃尔核材：拥有2台罗森泰设备，目前已订购罗森道未来一年的产能。

（2）神宇股份：拥有1台罗森泰设备，供货费安诺。

（3）卡倍亿：拥有6台罗森泰设备，主要用于汽车线束领域，设立子公司布局高速铜缆，已订购4台最新设备。

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