茅台四季报利润增速稍微低于市场预期，加上丁雄军涉嫌违纪。这搁在去年比大盘要多跌两个点，那为啥跌得比上证50还少？
1、打铁还要自身硬！股息率同比高出近30%达到3.7%的水平，名列上市公司前列。
2、顶是机构买出来的，底是机构砸出来的。经过三年抛压，机构对白酒行业由超配降到低配，手里的货不多了。
3、对白酒降速投资者早有心理预期，市场用两年时间进行消化吸收，尤其是去年中证白酒指数跑输沪深300指数32个点，茅台跑输26个点。
4、公司回购抵消了部分抛压。
5、前年11月普茅提价，四季报仅仅只有10月有提价助力，所以四季报似慢实快。