［1月9日]第2562期指数估值
今天大盘略微下跌，截止到收盘，还在5.2星。
沪深300大盘股微涨微跌。
中证1000等小盘股上涨。
价值风格下跌，成长风格上涨。

港股波动不大，港股科技股领涨。

1.最近又有场内ETF，出现了30-40%级别的溢价率，高的时候一度接近50%。
今年场内基金出现高溢价风险的次数比前几年多不少。

今年新开户的股民比较多，但积累场内基金投资知识需要时间。
遇到市场不理性的涨跌阶段，就容易出现溢价风险。

前两周圣诞节的时候，港股红利ETF刚刚出现过15%的溢价风险。
在随后的两周时间里，港股红利ETF的交易价格下跌15%，比同期基金净值下跌多不少，溢价率也缩小到1%出头了。

本周又有部分美股ETF也出现了较高溢价率。

2.场内基金的溢价风险是一个老生常谈的话题。

基金有场外基金、场内基金两种。
场外基金始终按照基金净值申购赎回，不存在溢价一说。

场内基金，有「按照净值申购赎回」、「按照交易价格买卖」两套交易方式。
• 如果交易价格大幅超过基金净值，那就是溢价了。
• 如果交易价格低于基金净值，那就是折价。

用一个例子来比喻：
• 申购赎回，就好比从开发商那里买入房子。
• 买卖交易，就好比买二手房。

如果二手房价格超过新房，出现了价格倒挂，那就是溢价了。
反之，如果新房价格超过二手房，那就是折价了。
可想而知，折价买入是比较划算的，溢价买入则付出了不必要的代价。

在常见的金融终端，或者股票交易软件上，场内ETF交易的地方，通常会展示溢价率/折价率的数字。
一般溢价率为正（或折价率为负），代表目前交易价格超过基金净值，是有溢价风险的。

反之，遇到市场短期大跌，投资者恐慌的阶段，可能会出现折价（折价率为正或溢价率为负）。
那聪明的投资者自然想到，场内折价的时候买入会更划算。

3.出现溢价的原因，各有不同。

过去几年出现过几类原因
（1）遇到假期，场外基金暂停申购，投资者冲到场内买入
（2）遇到市场短期炒作行情。例如9月底的时候全市场大涨，当时部分指数单日上涨6%，但场内ETF涨停，出现溢价。
（3）例如美股基金，外汇额度不足，导致场外基金限购。投资者冲到场内买入，推动出现较高溢价。

过去10年，咱们见到过很多次场内基金，出现高溢价风险。
但有一点，场内指数基金，出现较高溢价率，无一例外，会在未来一段时间里，溢价消失。

如果溢价率50%买入，相当于1元净值的基金，花了1.5元买入。
如果溢价率消失，那多掏的这部分钱就损失了。

对指数基金来说，
场内交易价格，最终会围绕基金净值上下波动。
过高的折价或溢价，最终都会缩小。

场外基金始终按照基金净值申购赎回，就没有溢价风险了。

4.最近做了一个红利指数估值表。
汇总了常见几类红利指数的估值。
红利大致可以分为，基础红利、重视公司盈利质量的红利、重视选股范围的红利、重视低波动风险的红利低波动。
本质上是在股息率上做优化，希望获得更稳定的盈利、分红，或者更小的波动风险。

本次收集了大家的反馈
·增加了近10年股息率分位数
·增加了场内、场外红利指数对应的指数基金。

要注意的是，目前是样表，是基于周三收盘价格计算的。

看还有啥需要的数据，也可以补充进来。
这个表格有需求，后面也可以日更～