继续看好光模块链估值修复，并非仅是反弹：
光模块股价不等于英伟达股价：25年800G需求翻倍、最大增量来自非nv的以太网，而且nv也并不是国内两大光模块厂收入的第一大客户。通过英伟达股价映射国内光模块，并非光模块全貌。

CPO和OIO不是完全颠覆光模块：光模块厂对光电封装的理解更加深刻，都在cpo和oio上积极布局，相比电芯片封装厂成功概率更高。高速率的光引擎价值量高于现有光模块的asp，不是简单的砍半逻辑关系。

贸易摩擦转单不存在和关税有方法规避：海外竞对没有足够产能承接大量需求，转单不大可能，可详细阅读finisarfabrinetcloudlightaaoi的财报。xcxys海外产能渐丰，规避关税绕道出海可行。

重申看好光模块厂的长期成长空间和技术实力、25年光芯片厂商的破冰之年、CPO等方向，建议关注：1）光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛；2）光芯片：源杰科技、仕佳光子、长光华芯、永鼎股份（子公司业务）；3）CPO：太辰光、罗博特科、仕佳光子、天孚通信。#基金##a股#