【华泰计算机】虹软科技：2025，主升起点

24年业绩超预期：收入8.15亿左右，yoy+21.6%；归母净利1.78亿，yoy+101.16%；扣非净利1.56亿，yoy+128.87%。收入略超预期（华泰预期8亿左右）；归母净利润大超预期（wind一致预期1.38亿，华泰预期1.49亿）

25年展望及看点：

智能手机：25年收入有望维持15%以上的增速。增长点：1）超域融合更多算法的推广落地；2）端侧AI带动安卓手机销量增加。智能手机业务有望维持60%以上净利率。

智能驾驶：25年有望持续60%-100%的高增长。增长点：

1）国内智能座舱更多量产车型的持续放量（国内座舱DMS业务的龙头，定点份额超过50%，定点车型数量200+，进入量产周期的车型仅50款以下）；
2）海外智能座舱业务部分进入量产周期；
3）舱外L2+ADAS产品有望实现量产定点突破。已通过大客户POC定点，在等待量产定点。25年重点关注舱外ADAS的定点进展。

AI眼镜：已签约雷鸟、小米，25年有望签约更多AI眼镜客户，AI眼镜有望贡献部分收入。

智能商拍：25年重点在于中大客户拓展及海外市场拓展，若中大客户拓展顺利，有望实现千万量级收入。

预计25年收入10.2亿，同比增速25%左右；归母净利润2.8亿，同比增速59%。

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