【 蔚来 2025 年 1 月销量及业务分析 — DS + 德卤人工解释版 】

一、销量表现：稳健增长，双品牌协同发力

1. 整体交付量

2025 年 1 月，蔚来公司交付新车 13,863 台，同比大幅增长 37.9%，延续了2024年以来的增长势头。

这一增速符合行业平均水平（假设国内新能源市场同期增速约 15-20%），显示蔚来在高端电动车市场的竞争力持续提升。

并且 1 月单月其实还好，一般新年的 1-2 月结合起来看会更说明增长的平均水平。

2. 品牌分化表现

- 蔚来品牌：交付7,951台，占总交付量的57.4%，仍是销量主力。

累计交付量达658,754台，高端品牌的市场，高端纯电依然挑战与机遇并存。

- 乐道品牌：交付5,912台，占比42.6%。作为新品牌（2024年下半年推出），累计交付 26,673 台，

乐道的交付并没有完成市场预期，这里面我不知道是否完成了 nio 集团内部预期，但按照乐道的价格和产品力，毫无疑问，乐道的交付没有合格。

乐道后面的挑战不在于 产能，而在于新增订单，如果产能拉上来，新定用户有现车，这并不是一个乐观的信号。

结论：双品牌战略在我个人看来，有长期价值，高端产品和主攻性价比的产品，用户略有交叉，但其市场存在明显的差异和分层，蔚来主攻高端市场，乐道拓展大众消费群体，形成互补。

说一个细节，我们都知道雷布斯厉害，但其实在小米内部的品牌划分力，也有小米和红米的组合，至于小米汽车，那是因为小米汽车还没有在本品牌，去分化出不同的用户群体，小米当时要高端化，所以红米必须诞生。

很多人用苹果举例，即准确，又容易偏差，一方面苹果定位就是高端，并且因为产品、技术的强大，得到的结果就是，即使价格昂贵它依然问问占据了全球手机市场 35% 左右的份额。

而且即使有 SE 版，它的售价依然是国内旗舰的价格水平。苹果的高端，一方面来自技术创新；一方面来自价格；另一方面则是利润和份额。

如果苹果低于 20% 的份额，除了技术和产品手段，苹果应该也会用第二品牌来解决，当然，没有如果。

这就是技术实力的强大优势。这是我个人对多品牌战略的简单理解。

回到销量，这里面 nio 需要稳定销量，乐道需要扩大销量，所以压力在乐道，不在 nio 品牌（这是置于蔚来集团的语境）。

二、换电网络：基础设施加速布局，支撑用户场景需求

1. 规模与覆盖

截至 1 月底，蔚来换电站总量达 3,106 座（同比+40%），其中高速换电站 964 座，覆盖九纵九横高速网络及超 700 个城市。

怎么说呢？

不管你是不是 nio 吹，又或者是 nio 黑，不重要，我们理性来看，你必须承认，纯电补能方面，nio 是第一。

这没啥需要解释的。

只是，如何让没接触过换电的用户，先尝试使用起来的难度很大。

- 用户场景适配：春节期间换电站单日换电连续 5 天突破 10 万次。

用户的真实使用数据，不展开了。

算了，还是解释一下吧。

单个看单日换电 10 万次，你可能无感，但如果你加入能源视角，哦，这个数据可大有价值。

估计特来电的人能 get，单日换电连续 5 天 10 万次，考验的不是换电站服务运营压力，而是考验调度能力。

沈斐 作为资深电工，来 nio 其实就干了两个事：一，设计开发换电站等电力、储能硬件设施；二，设计开发 能源云（一套能源互联网系统）。

不要意思，说的有点轻巧了。[笑而不语]

硬件设施好理解，能源云就比较复杂了，我们可以简单聊聊它可以干啥。

老粉都知道，我讲换电从来就不会在单一维度的补能上去讲，一个固有实事不需要反复论证，相反换电站的能源价值一直不被大多数人理解，这也是我们做内容分享的一个源动力。

言归正传，换电站是配电网（储能），既承载着消纳任务，又承载着调频作用。

其实充换电站也承载着这样的任务，那重点来了，为啥充电站做不到良性消纳与调频呢？

因为充电站做不到 『主动调度』，所以做不到『有序消纳』。

相反，这是换电站的强项。

短短 8 个字，资深电工沈斐 干了 10 多年了。

这个解释起来又更加复杂，你可以简单理解为，nio 可以通过运营策略，灵活调整换电站的服务价格、方式。

而充电站并没有调度能力，本质上它需要拉高利用率，所以需要满载工作。

这个单日换电连续 5 天超 10 万次有毛关系？

那关系大了，一个是证明蔚来车主的换电粘性非常好；第二个是，配合风、光绿电 可以做到大量消纳；第三个是，蔚来对电的调度能力，经过压力测试。

虽然现在还不能隔墙售电，但完成对车主的调度，达到有序消纳，并且可以参与调频。

一个可以跨空间的能力，nio 独有。

2. 乐道品牌换电资源整合

乐道可用换电站超 1,200 座，并推出 春节不限次免费充换电 活动。

活动期间（1.22-2.12），乐道单日换电峰值达5,000次，表明新品牌用户对换电模式接受度高，且基础设施共享策略降低了乐道的运营成本。

结论：换电网络不仅是技术护城河，更成为提升用户粘性、推动新品牌增长的关键。

三、未来挑战与建议

1. 换电运营效率

单日 10 万次换电对站点运营压力较大，需优化站点调度算法与电池储备，避免高峰期排队问题。

2. 乐道品牌独立性与协同性

需平衡乐道与蔚来品牌的差异化定位，避免内部竞争，同时加强换电站资源协同（如优先满足特定用户群体）。

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