夜读南亚 | 印可能会面临更严峻的经济冲击

印《前线》杂志1月31日发表题为《印可能会面临更严峻的经济冲击》的评论文章指出，莫迪政府无力解决导致经济放缓的结构性问题，其依赖补贴的短期输血政策恐适得其反。印作为增速最快经济体的时代即将结束。本文作者CP·钱德拉塞卡（CP Chandrasekhar）系美国马萨诸塞大学阿默斯特分校政治经济研究所高级研究员。

尽管“稳健的经济增长”始终是莫迪政府的核心政绩主张，但印《2024-25经济调查》报告将2024-25财年的GDP增速从2023-24财年的8.2%降至6.4%，预示印经济将进入新一轮衰退期。值得关注的是，部分专家认为印农业统计数据不准确，认为小麦、豆类、油籽、甘蔗等主要农作物产量存在高估现象，这意味第一产业对印GDP增长的贡献可能被夸大，印实际经济下行压力或较官方预期更大。

印此轮经济放缓受多重因素影响。一方面，社会不平等加剧导致印市场需求疲软。印消费市场“K型分化”持续加剧，高收入群体消费能力持续增强，而中低收入群体消费意愿和能力减弱。汽车市场便是典型案例：高端SUV需求保持强劲，入门级乘用车销量却持续低迷。

另一方面，金融体系面临的信贷风险越来越大。2024年4-9月，非食品类银行信贷增速降至4.2%，较2023年同期的10.8%显著回落，其中房地产相关信贷收缩尤为明显。这与政府大规模基建投资导致的信贷资源配置失衡密切相关：大量信贷资金流向流动性差、风险高的长期基建项目，部分项目甚至已出现债务违约。虽然银行通过扩大零售信贷规模来分散风险，但随着无抵押贷款违约率上升，银行不得不收紧信贷政策以控制风险，这进一步抑制了经济活力。

面对上述情况，莫迪政府试图通过出口导向型战略和制造业补贴政策刺激经济增长，但此举非但无法印内需疲软、金融脆弱性的结构性问题，反而将进一步削弱财政灵活性。如不及时调整，印经济恐再度陷入20世纪60-70年代的“增长停滞”困境。#微博年度新知博主# #南亚[超话]#