⚠️⚠️#端侧AI：2025年最佳主线之一❗❗

随着DeepSeek、字节豆包、阿里通用等国产大模型生态共荣，我们持续看好端侧赛道的投资机会。DeepSeek和字节豆包等大模型的进展在春节期间持续催化，TOKEN分成也打开硬件公司想象空间。节前恒玄/移远/瑞芯微/广和通新高，持续印证我们的判断。

重点标的：

1、#物联网模组和连接芯片：广和通、翱捷科技、移远通信、美格智能等；

2、#高性能SoC/AI机器人：瑞芯微、全志科技、星宸科技、富瀚微等；

3、#低功耗SoC/AI玩具眼镜耳机手表：恒玄科技、中科蓝讯、乐鑫科技等；

4、#模组：润欣科技等；

5、#存储：兆易创新、普冉股份、恒烁股份等。

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🔥部分核心个股基本面更新：

1、端侧龙头：【广和通】【瑞芯微】！！！

2、【广和通】发布集智能语音交互及翻译、4G/5G全球漫游、随身热点、智能娱乐等功能于一体的AI Buddy（AI陪伴）产品及解决方案。此外公司深度布局机器人行业，已发布基于高通高算力芯片的具身智能机器人开发平台Fibot。

3、【全志科技】我们认为本月端侧龙头特征是“字节+机器人”，广和通和瑞芯微均同时布局，而第三个同时卡位“字节+机器人”的公司是全志科技。全志科技字节方面深度参与汤姆猫等AI玩具，机器人方面间接持股宇树机器人的同时，小米机器狗cyberdog也选用了全志的解决方案，PS水平对标瑞芯微仍有50%空间。

4、【润欣科技】硬件分润和TOKEND分润方案已出，获利空间全面打开。

5、视觉多模态/视觉能力大幅提升，边际变化最大方向之一：重视【星宸科技】【富瀚微】。

6、语音多模态【中科蓝讯】没有新高的蓝讯，一定新高！！！远期业绩比肩恒玄/乐鑫，但市值仅友商1/3-1/2。

7、【翱捷科技】移远通信和广和通核心供应商。没有蜂窝芯片，就没有蜂窝模组/移远/广和通。