摩根士丹利发研究报告，将2025年英伟达GB200出货量从此前3-3.5万大幅下调到2-2.5万，悲观情况下可能更是低于2万。
下调原因是：微软资本支出增速减缓。
大摩打响了第一枪。因为deepseek的横空出世，大型云厂商CSP下调资本开支是必然的，毕竟你不知道后面是不是会有更便宜的大模型，现在买那么多机器到时候空置就麻烦了，不如先观望一下再说。
非常合理。
那么很多算力相关公司的业绩预期都会下调，成长性会下降，面临估值和基本面双杀。