再投资风险是利率下降的风险，主要是短期投资面临的风险，也就是短期投资到期需要再投资时，由于利率下降，找不到当初那么合适的投资机会了。从资金供求角度来说，如果再投资风险较高（即市场普遍认为远期利率将会显著下降），那么在当前市场中，投资者会倾向于长期投资（向长期市场供给资金），以便在较长时间里将投资收益率稳定在较高水平上，而不愿进行短期投资（向短期市场供给资金）。那么，在当前，长期资金市场可能会出现资金供过于求，造成长期即期利率下降，而短期市场可能出现资金供不应求，造成短期即期利率上升，由此就可能导致短期利率甚至高于长期利率。