白酒是顺周期板块。白酒作为一类特殊消费品，兼具奢侈品、成瘾品及快消品属性，其消费属性与经济变量呈现较强的相关性，因此表现出较强的顺周期性1。在政策持续出台和见效的背景下，白酒板块作为顺周期板块有望释放顺周期弹性2。

白酒行业的顺周期特性主要体现在其消费需求与宏观经济状况的紧密关联。当经济繁荣时，消费者购买力增强，白酒需求增加；而经济衰退时，消费者购买力下降，白酒需求也会相应减少。这种周期性波动使得白酒行业在经济周期中表现出明显的波动性1。

政策对白酒板块的影响显著。一揽子政策的持续出台和见效背景下，白酒板块有望释放顺周期弹性。机构建议关注白酒板块顺周期潜在催化下的性价比配置契机，认为当前机构配置度、板块估值水平仍处于周期较底部水平23。此外，宏观政策和消费政策的刺激也有助于白酒行业实现动态平衡，穿越周期3。