加息-利息收入>利息支出-企业有钱-涨薪-居民收入/财富效应上升-消费支出抬升-粘性通胀继续高位-加息

过去三年，支撑美国增长和美股表现的三个主要动力是大财政、科技叙事与全球资金流入。显然，时至今日，高利率和高债务下单纯靠财政扩张难以为继，全球资金再平衡不断流入美国也是因为AI产业无可比拟且一枝独秀的吸引力。资金通过资本项下不断流入，在推高美元的同时，也帮助美国融资，形成正反馈，也对冲了经常帐下的大幅逆差（类似“里根循环”，通过金融项下实现资金回流的正反馈，与贝森特观点相似），这些都更加凸显了AI在美国经济和资本循环中的重要作用。