周末研报

【民生计算机】🚀年后领推DeepSeek两条核心主线：云计算+SaaS，不惧回调多次提示今日再次迎来普涨

[玫瑰]优刻得+19.17%
[玫瑰]深信服+17.85%
[玫瑰]新致软件+15.89%
[玫瑰]梦网科技+10.01%（8连板）
[玫瑰]卓易信息+9.54%
[玫瑰]讯飞医疗+9.50%
[玫瑰]金山云+9.43%
[玫瑰]税友股份+8.65%
[玫瑰]鼎捷数智+7.82%
[玫瑰]合合信息+7.76%
[玫瑰]致远互联+7.27%
[玫瑰]用友网络+7.07%
[玫瑰]润达医疗+6.90%
[玫瑰]金蝶国际+6.54%
[玫瑰]普元信息+6.22%
[玫瑰]青云科技+6.35%
[玫瑰]网宿科技+5.71%
[玫瑰]莹石网络+5.23%
[玫瑰]顺网科技+5.23%

[太阳]为什么DeepSeek最受益方向是云产业链

1）DeepSeek给予云厂商低门槛部署“杀手级”应用机会，市场需求有望迎来广阔机遇。

2）云厂商是DeepSeek能力的“放大器”：充足的算力“弹药”与用户覆盖能力。

3）拥有海量GPU资源边缘侧云服务厂商或是最佳受益者，或成为激活DeepSeek“最后一公里”的最佳云服务厂商。

[太阳]为什么DeepSeek最先激活SaaS+Agent

1）AI平权后，AI应用的竞争本质是数据和入口的竞争。

2）SaaS有望迎来价值重估，先云化才能AI化，AI Agent将为企服SaaS打开万亿美元蓝海市场，

3）当前SaaS公司PS-TTM估值基本都低于2019至今的平均值，远低于2020年云化预期最高时的估值水平，有望在AI时代实现戴维斯双击。

[太阳]投资建议

云计算建议关注：
1、公有云：金山云、优刻得等；
2、边缘云：顺网科技、网宿科技；
3、混合云服务商：深信服、青云科技；
4、垂直行业SaaS：三六零、金山办公、萤石网络、软通动力、科大讯飞。

SaaS建议关注：
1） 办公：金山办公、合合信息、福昕软件等；2） CRM：金蝶国际、用友网络等；3） OA：泛微网络、致远互联、软通动力等；4） ERP：鼎捷数智、汉得信息、能科科技、赛意信息、中国软件国际等；5） 编程：卓易信息、普元信息、金证股份等；6） 客服：梦网科技、彩讯股份等；7） AIGC：万兴科技、美图等；8） 医疗：润达医疗、讯飞医疗等；9） 金融：新致软件、税友股份、同花顺、恒生电子等；10） 法律：华宇软件、金桥信息等；11） 终端AI：中科创达、萤石网络等；12） 本地生活：值得买、焦点科技、光云科技等。

风险提示：技术发展不确定性，行业竞争加剧风险。

欢迎联系民生计算机团队：吕伟/杨立天/白青瑞