我不排除中国能够成功重组经济的可能性。中国仍然拥有庞大的人力资源，而市场情绪极度悲观。今年美股高位盘桓，市场关注点仍然高度集中在少数几家“明星公司”身上。尽管英伟达股价被Deepseek大模型的推出狠狠“撞了下腰”，一度被跌出“3万亿美金俱乐部”。但在强势的资金推助下，最新还是回到3.18万亿美金市值之上。这是泡沫吗？对于这个问题，恐怕没有几个人比橡树资本的联合创始人霍华德·马克斯更有资格回答。在年初的开年备忘录中，霍华德以《再议泡沫》（点击阅读）为题。而在近日与The Market NZZ 的深度对话中，这位著名的价值投资者进一步探讨了为何市场泡沫会不断形成，以及如何识别它们。相比于备忘录，他明确地谈到了自己的一些看法。包括对当前市场环境的看法，潜在风险，以及可能值得关注的投资机会。