从剑指4000块到死守1000关口，焦煤发生了什么？

21年笃信“焦煤十年长牛”并确实在那轮行情里赚到钱的朋友不在少数。而随后两年，煤管票取消、国内矿井超产保供、恢复澳煤进口、俄煤蒙煤内卷价格战让焦煤价格从山峰跌至谷底。目前的千元价格带是否构成长期支撑？

新变化可能来自老朋友，甘其毛都。

本届哈尔滨亚冬会期间蒙古国正式与中国签订甘其毛都跨境铁路合作协议，常做焦煤的朋友应该对这个口岸的名字不陌生：蒙方铁路转运焦煤到口岸只有八公里的距离，却因内部问题长期掣肘无法架设铁路；导致焦煤只能通过卡车运输。2021年，因卡车司机普发阳性病例导致口岸卡车通关数量锐减，这是造成那年焦煤超低库存、价格狂飙的一个重要原因。

虽然我们目前连铁路的影子都还没见到，但这一铁路如果成功修建，就意味着蒙古焦煤出口潜力有数倍增长；蒙古财政部门预估每年至少为该国增收15亿美元财政收入，因此除非全球化石能源价格因突发事件大幅上行，否则蒙古焦煤对华持续带来输入性通缩的确定性是更强的：火车运输成本远低于卡车，且供给释放价格下跌，对于外蒙来说乐见以价换量。