$贵州茅台(SH600519)$ 假设25年净利润+8%，那就是930亿。
26年净利润+7%，那就是1000亿。
两年共产生1930亿净利润。
分红比例75%，那就是1450亿分红，加24年未分红还有345亿，共1800亿左右。
目前市值18700亿-1800亿分红=16900亿除权市值。
除以26年1000亿净利润，16.9倍动态PE。
这轮牛市预计能持续两年，茅台在牛市顶部应该能干到30倍以上PE，差不多1倍空间