【一年收入19亿，七旬夫妇干成“行业一哥”，冲击IPO】36年前，时年42岁的国泰航空总舱务长刘钜荣下海创业，洞察到本土市场缺乏国际香水这一市场空白，在北京百货公司引入第一瓶进口香水，由此创立颖通集团。如今，颖通手握 66 个国际大牌的中国分销权，通过引入国际大牌香水、制定市场策略和分销产品，构建起庞大商业帝国。其全渠道网络覆盖广泛，主要销售渠道包括直销、零售商和分销渠道，其中零售商渠道占比最大。靠着 “吃差价” 模式，颖通毛利率达50%，2024 财年收入18.64亿元，净利率11.1% ，是中国最大的香水品牌管理公司及第三大香水集团，正冲刺港交所IPO。颖通集团面临诸多挑战，其中品牌代理权到期风险，部分品牌已收回代理权，且未来三年内超六成品牌代理权到期，其品牌库面临 “失血”。同时，作为中间商缺乏议价权，前五大供应商占采购额超 80%，且未积累用户资产。为应对这些问题，颖通一方面扩充产品矩阵，涉足个护、彩妆、眼镜等品类；另一方面开创自有品牌，如眼镜品牌 Santa Monica、香水品牌及香氛零售品牌 “拾氛气盒”，但目前自有品牌收效甚微。中国香水市场增长迅速，预计2028 年规模将达477亿元，但竞争愈发激烈。国际品牌加速自营化，减少对代理商的依赖；本土新玩家凭借东方叙事和流量玩法崛起，如野兽派、观夏等；美妆品牌也纷纷拓展香水业务，加剧市场竞争。在此背景下，颖通创始人夫妇高额套现，引发市场对其长期投入决心的质疑。若颖通不能强化自我造血能力，可能会逐渐在市场中边缘化。 http://t.cn/A611FMgB