之前想过很多铜油比上行的逻辑，比如供给因素，比如中国财政因素；唯独没考虑过欧洲需求扩张+美国需求收缩因素。

24Q4以来LME铜和大众汽车的图高度拟合，财政赤字扩张和欧元反弹是一回事，和美元回落更是同一回事。油价跌和长端美债跌是一回事，美德利差回落和铜油比上升还是同一回事。

短周期上看确实是旧大陆升，新大陆落。