这几天茅台股份招商 1.935L规格1935新品引发热议。在笔者看来，此举暴露了茅台近年战略的深层隐忧。

飞天茅台本已是白酒界的珠穆朗玛峰，其品牌势能源于半个世纪沉淀的四大护城河：赤水河微生态、12987工艺体系、茅台酒即国酒的消费者心智、数万吨独一无二的茅台老酒库存。这本该是"会当凌绝顶"的格局，如今却见茅台频频下山鏖战。

说到茅台1935，茅台正将原本的"副牌"产品扶正。这看似拓宽产品线，实则陷入战略悖论：当经销商为茅台 1935 争抢市场厮杀时，消耗的正是飞天茅台积累的品牌势能。更危险的是，1935当前终端价已跌破 800元，与国窖1573、青花郎陷入贴身肉搏，却未建立真正的品质区隔。

历史经验昭示，顶级奢侈品牌的成功秘诀恰是"有所不为"：劳力士从未推出低价位机械表或电子表，爱马仕也不做轻奢系列。茅台本可借鉴"珠峰战略"——以飞天茅台为品质基准线，通过年份酒、精品茅台构建超高端矩阵，让"茅台"二字成为顶级白酒的代名词，将千元以下市场完全让渡给其他品牌，让他们在红海厮杀，无力觊觎茅台的地位。

眼下这场混战，短期或能冲量，长期却可能模糊品牌定位。当消费者在800元以下价位段频繁看到茅台身影，那颗仰望星空的心或将动摇。笔者维持预判：若战略不变，茅台1935终端价或将继续下探至600-700元区间，届时引发的渠道堰塞湖，恐需更昂贵的代价来消化。

真正的王者，应当让竞争对手在仰视中绝望，而非在泥潭里缠斗。茅台应该有"让飞天成为底线"的勇气和信心。

无论在投资界还是在酒业，包括茅台股份自己，都在苦苦的追寻，哪里有下一个茅台。其实，这一个茅台，便是下一个茅台。