【天风新材料】铋价暴涨，关注相关标的250306
近三日铋价出现跳涨，3月5日精铋报价10万/吨，回到历史高点；近一个月涨幅28%，近一个季度涨幅41%，近一年涨幅84%。
近期铋价上涨一是受2月铋锭被纳入出口管制消息刺激，贸易商采货囤货意愿增强，单月仓单库存下降455吨；二是春节后铅冶炼厂开工较晚，铋原料供给阶段性紧缺，亦导致铋供应不足，业内报价居高不下；三是出口管制后海外价格较国内溢价100%，拉动内盘上涨。
长期看，随着技术进步和新应用领域的拓展，铋需求前景乐观。伴随铋锭出口管制政策的实施，海外对国内氧化铋的需求有望提升。铋战略地位的增强亦将吸引更多资金进入铋行业，有望支撑铋价维持高位。
铋基本面（来源安泰科）：
·资源分布：铋多与铅伴生，也存在于钨、锌矿石。中国铋储量24万吨，占全球75%；湖南、广东、江西占全国总储量85%。
·产量分布：2024年中国精铋产量2.26万吨，yoy+8.7%，产量占全球96%。
·需求分布：2024年中国铋消费量6760吨；医药化工39%，铋合金及焊料35%，光伏焊带13%，冶金添加剂10%，其他3%。
·进出口情况：2024中国进口铋913吨；出口铋1.25万吨，出口去向荷兰36%，德国11%，美国11%，比利时9%。
相关标的：中钨高新（柿竹园年产铋精矿约1500吨），豫光金铅（约1700吨），株冶集团（冶炼伴生铋5-600吨），驰宏锌锗，中金岭南等铅锌冶炼企业。
天风金属刘奕町/曾先毅