上周一整周，#A股# 申万计算机指数在3月2日-8日这周突然暴涨6.74%，交易额1.24万亿，位列全行业第二。

市场的反馈，这一波行情的核心驱动因素，已从行业整体贝塔β收益转向更具差异化的α。拿分析师的逻辑来看，当前计算机板块的动能与2018-2020年上行周期相似，但本轮可能更为强劲，原因在于AI、云计算、信创（信息技术应用创新）等细分领域的产业变革加速，叠加国产化替代的长期逻辑。

就像手机从3G升级到5G，这次的产业变革更加深刻。

AGI逻辑方面，演绎的是预期发酵逻辑，通用人工智能（AGI）被视为AI的终极目标。近期Manus（一款国产通用Agent产品）的发布，催化市场对AGI的期待。AGI若能与实际产业落地形成共振，最收益的细分是云计算。

大模型方面是迭代的逻辑，阿里开源QwQ-32B模型以1/21的参数量实现与DeepSeek-R1相近性能，且算力需求更低。用1/21的算力资源达到DeepSeek-R1的效果，这代表着俺们国产的大模型也进入效率竞争，具备场景卡位能力的中国企业率先走出来。

国产AI模型将进入"百花齐放"阶段，俺们要关注的黑丝那些不依赖单一技术供应商，自己就有核心场景的公司。

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