零售入红海，次级客户多风险
平安银行率先发布了2024年年报，年报中最鲜明的特点是由零售业务带来的盈利的大幅萎缩。这一数据特征包含着以下几点：
第一，从普遍性上讲，中国社会经济在转型过程中居民收入增速下降，居民还款能力和流动性紧张，导致零售业务的不良率上升，另一方面居民对未来的预期不及过去乐观，导致个人零售借贷需求萎缩。从而在现实中，中国银行业出现了零售业务增长乏力且不良率上升。平安银行的零售业务问题是普遍的行业背景下的表现。
第二，在所有从事零售业务为本的银行中，平安银行的数据最难看，这又反映出平安银行在个人零售业务开发过程中的定位有问题，平安银行的零售客户以非抵押的次级客户为对象，采取高利息高不良的模式，人类金融史已经证明，次级客户的高定价在社会经济调整过程中很难覆盖高风险，人类金融史的不断实践已经证明，以次级客户为主要业务目标的金融机构，往往容易发生较大的风险。08金融危机的就是如此。
在2023年年底我给出资信中，当时提出的一个观点零售已经变成了红海，对公业务是蓝海。现在这一论断在现实层面已经出现了。