对话“时间长跑者”重阳投资：投资成功的第一要义是避免大亏，平庸和精彩交替的结果是惊人的长期复合收益率

在聪投走访的投资管理人中，常常会听到大家感慨，时间越长越觉得投资不容易……

因为时间拉长，市场的复杂周期和不确定性就越多。

我们回头拉了个数据，把10年以上的私募产品拉出来看，能够存续10年还能够有两位数以上年化收益的，当真是极少数，如果要具体到最大回撤，尤其是每年度的持有体感，就更是凤毛麟角了。

其中有一个我们特别熟悉的机构，重阳投资。

第三方数据显示，重阳最早的一支产品——“重阳1期”，成立于2008年9月，截止今年2月底，16年多时间里，费后复合年化回报为***%。

2009年9月成立的“重阳3期”，是国内商业银行和阳光私募基金全国范围合作的第一单，在长达15年多的时间里给投资人带来了稳健的回报，尤其在2021年到2024年期间“熊市不熊”，绝对收益率不仅达到***%，更是超越同期沪深300指数50多个百分点。（点此认证合格投资者后查看完整业绩）

这只产品今年以来净值还在不断创历史新高，这意味着，现有基金持有人100%都赚钱。

在充满机会和诱惑的投资世界，在净值排名和客户预期的压力下，投资行为总是非常轻易地半途而废。而“时间长跑者”私募，需要坚韧的耐力和过人的体力，而且长期看来速度也并不慢。

在私募行业中，重阳投资是一家辨识度很高的私募机构：成立时间长，长期业绩好，且形成了非常稳固的多基金经理共管的组织平台，而“价值投资、绝对回报、逆向投资”的核心理念与方法论贯穿始终。

2001年公司成立之初主要管理自有资金，2008年发行首只阳光私募基金，开始为外部客户提供资产管理服务。多年管理自营资金的经验，让重阳投资形成了以绝对回报为先的基因，“宁可少赚，不能大亏”。

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