任何一家创新药公司都会遭遇研发失败。
创新药研发成功是小概率事件，而研发失败是大概率事件。
这是常识。
所以当成功时必须获取足够高的回报，以覆盖失败的损失。
这就是为什么创新药上市一定要适当卖高价赚大钱。
这也是为什么一个创新药企在状态好的时候不要减持，要让股价充分上涨。
而在研发失败的时候，要增持给股东充分的信心。
因为股东也需要以高回报覆盖高回撤的风险。
显然，创新药的研发失败是必然的，是经常发生的。
如果股东和公司之间不能形成战略互信。
如果公司在新药研发成功后，不能很好的销售以获取利润。
那么，就会发生当研发失败时，股价暴跌（失败是常态）。
而当研发成功时（小概率事件），各股东却急于抛售，导致市值无法合理增长。
久而久之，会长期严重削弱公司融资等综合能力。最终导致公司的战略失败。
这就是为什么营长坚决反对优秀的创新药公司当研发取得阶段性成功，而股价处于上涨阶段时频繁减持的原因。对股东不好，对公司更不好。
这点如果没有想清楚，就和那些喜欢对创新药灵魂杀价的同志一样，没搞清楚客观规律。